Ukrajna megkapta az IMF-mentőcsomagot

A Deutsche Bank és a Banco Santander is megbukott a mostani Fed vizsgálaton. Itt a kockázatokat, a kockázatok feltárására szolgáló rendszerüket vizsgálták, és ezen buktak meg. Így a tőkekövetelményre nem történtek emiatt megszorítások. Vagyis sem tőkeemelésre, azaz részvényhígulásra nem kell számítanunk, sem pedig az osztalék kifizetési tervek nem kerülnek veszélybe.

Mindeközben egyre inkább mérgesedik a helyzet a görögök és az EU között. Ciprasz szerint a németeknek kártérítést kellene fizetni a második világháborúban okozott károkért. Erre a németek határozott „nicht”-tel válaszoltak. Közben egyre több elemző gondolja úgy, hogy a görögök el fogják hagyni az euró övezetet. Persze mindez nem igazán érdekli most a befektetőket, hiszen ennek a hatása jóval kisebb lehet, minta a mennyiségi lazításé. Vagyis vásárolnak mint a meszes.

A DAX ma tovább araszolhat fölfelé, akárcsak a BUX index is.

Nemzetközi hírek
USA
- Nem volt izgalmas tegnap a kereskedés a tengerentúlon, alapvetően lefelé csorogtak a piacok, de zárásban csak mérsékelt esést mutattak az indexek (Dow -0,16%, Nasdaq -0,2%, S&P500 -0,2%).
- A Dow Jones komponensei közül kimagasló, 2,2%-os teljesítménnyel az Intel lett a nap nyertese, a vesztesek közül pedig a Wal Mart (-19%) foglalhatta el a dobogó legfelső fokát.
- Makrogazdasági adatok sem igazán voltak tegnap, de a mai kereskedésben már érkeznek a szokásos heti friss segélykérelmek.
- Az ügyhöz közel álló források szerint az Alibaba 200 millió dollárt fektet az amerikai Snapchat-be.
- A 31 nagybankból 28 megfelelt a Fed stressz tesztjén. A Deutsche Bank amerikai részlegének és a Banco Santander-nek újra el kell küldenie a tőkemegfelelésre vonatkozó terveit a hatóságnak, miközben nem emelhetnek osztalékot a bankok. A Bank of America feltételes engedélyt kapott az osztalék és a részvény visszavásárlási program emelésére, miközben bizonyos hiányosságokat pótolniuk kell. A JP Morgan és a Goldman Sachs zöld lámpát kapott, míg a Citigroup eredményei hatására a 2008-as válság óta először kapta meg az engedélyt az osztalék emelésére.

Európa
- A FTSE 100 index továbbra is csak kullog a DAX és a CAC 40 index után, ugyanis 0,3%-ot emelkedett csupán, miközben a francia piac 2,4%-kal, a német piac pedig 2,7%-kal került feljebb.
- Aláírta az IMF a 17,5 milliárd dolláros ukrán mentőcsomagot a Reuters értesülései szerint. A 4 éves mentőcsomagért cserébe visszavágják a nyugdíjakat, miközben megemelik a nyugdíjkorhatárt és a költségvetési kiadásokat is jelentősen csökkentik az ukránok.
- A Capital Economics elemzése szerint a „grexit” után Görögországnak „jobb dolga lenne az euró övezeten kívül”. Az első körös hatások a periféria szuverén kötvényhozamainak megugrását okozná, de az euró gyengülése miatt az európai vállalatok túlteljesíthetnék az amerikai tőzsdéket. A Fitch szerint sem kizárt Görögország távozása az euró övezetből, ami után az ország törlesztési csődbe kerülne.
- A délelőtt folyamán érkezik a februári francia és spanyol inflációs mutató, a brit külkereskedelmi mérleg egyenlege és az euró zónás ipari termelési adat is.

Olaj, arany
- A tegnapi készletadatot követően 48 dollár alatt is volt a WTI árfolyama, viszont ma reggelre ismét 48,5 dollárra nőtt a kurzus. Az USA készletei ismét nőttek, ezúttal 4,5 millió hordóval 448,9 millió hordóra. A piac egyre jobban figyeli ezt a mutatót, a becslések szerint májusig növekvő készletek és emelkedő nem-konvencionális termelés várható az Egyesült Államokból.
- Az arany viszont nem változott érdemben, az árfolyam továbbra is 1.160-65 dollár körüli sávban mozgott. A piacon az alacsony árat és a szárnyaló dollárt kompenzálja az erősebb fizikai kereslet. Továbbra is a kamatok változása a fő befolyásoló tényező, elsősorban a Fed politikája hat az arany árfolyamára.

Devizák
- A dollár erősödése tegnap sem hagyott alább, az árfolyam 1,069-ről zuhant 1,054-ig, de az 1,05-ös támaszt is megérintette. Erről a szintről pattant vissza a kurzus a ma reggeli kereskedésben, a grafikon alapján már bőven itt az ideje egy korrekciónak.
- A forint piacán is nagy mozgás volt tegnap, ezúttal a forint vásárlók lepték el a piacot, és az EUR/HUF kurzusa 307-ről 303,1-ig emelkedett.
- Nagyot erősödött tegnap a török líra az euróval szemben. Az árfolyam áttörte a 200 napos mozgóátlagot (2,827) és egészen 2,75-ig esett a kurzus, ahol egy támasz is található. A mai zuhanás hátterében az állhat, hogy Erdogan államfő hivatala elmondta, hogy a jegybank egy független intézmény, és ezt szem előtt fogja tartani a kormány. Pedig eddig nagyon erős politikai nyomás nehezedett a jegybankra, Erdogan agresszív hangnemet használva szerette volna elérni, hogy erőteljesen csökkenjenek a kamatok. Úgy tűnik, hogy ez a kommunikáció változóban van, egyébként Erdogan tegnap délután egyeztetett a török jegybankelnökkel.

Távol-Kelet
- A Nikkei 1,4%-ot, a Hang Seng 0,5%-ot, a Shanghai index pedig 1,8%-ot ugrott a mai kereskedésben.
- Kínában a hitelezési kedv a vártnál kisebb mértékben csökkent februárban. A bankok 1020 milliárd jüan hitelt helyeztek ki, míg a várakozás 750 milliárd jüan volt. A tágabban értelmezett aggregált finanszírozás 1350 milliárd lett, 35%-kal felülmúlva a piaci várakozásokat.
- A kínai emelkedést elsősorban a bankok és az energiacégek húzták. Előbbieket a kamatvágási monetáris lazítással kapcsolatos spekulációk segítették, utóbbiakat pedig a reformokkal kapcsolatos várakozások, amik szerint az állam csökkentené befolyását a szektorban. Több elemzőház véleménye szerint is már a következő hetekben dönthet a kötelező tartalékráta csökkentéséről a kínai jegybank.
- Egy kínai jegybankár szerint amennyiben 1% alá esik az infláció, akkor további monetáris lazításra érdemes számítani. Februárban az infláció 1,4% volt, azonban ebben szerepet játszott a kínai újév torzító hatása is. Januárban viszont mindössze 0,8% volt az infláció.
- A kínai bankok emelkedését az is támogatta, hogy 1000 milliárd jüan értékű kötvényt önkormányzati kötvényekké alakítanának át, ezáltal javulna a bankok eszközminősége.
- A kínai jegybank (People’s Bank of China) az idei évben várhatóan eltörli a betéti rátára vonatkozó felső plafont.
- Februárban 15,6 ezer fővel bővült az ausztrál foglalkoztatottság, szemben a várt 15 ezer fővel. A munkanélküliségi ráta 6,4%-ról 6,3%-ra esett vissza, igaz ebben szerepe volt az aktivitási ráta csökkenésének is.

Határidős piacok
- Vegyes képet mutattak a határidős piacok ma reggel. EUR/HUF (napi felbontás)

Vállalati hírek
- A Magyar Telekom 50-50%-os tulajdonosi aránnyal vegyesvállalatot alapít az egyik vezető regionális integrált energia-kereskedelmi társasággal, a MET Holding AG-vel az üzleti ügyfelek energia szolgáltatásokkal történő kiszolgálására. A felek jelentős lehetőséget látnak a partnerségből eredő szinergiák kihasználásában, amit elsősorban a kedvezőbb méretgazdaságosság és a felek közötti kockázatmegosztás vezérelhet. Az üzleti földgáz- és villamos energia felhasználók kiszolgálása középtávon megszűnik a Magyar Telekomnál, mivel az ellátást a közös vállalat fogja biztosítani. A vegyesvállalat működésének megkezdését követően az üzleti ügyfeleknek nyújtott energiaszolgáltatási tevékenység nem kerül majd konszolidálásra a Magyar Telekom csoport eredményében. A tranzakció 2015 második felében zárulhat le. A Magyar Telekom 2017-re a korábban vártnál 35-40 milliárd forinttal alacsonyabb árbevételre számít, vagyis kb. 626 milliárd forintra. Ennek megfelelően az általunk várt 644 milliárdos célt is csökkentenünk kell, ugyanakkor a lépés hosszú távú hatása inkább semleges, vagy enyhén pozitív, ezért nem számítunk negatív árfolyamreakcióra.
- Az OTP 261.594 darab saját részvényt vásárolt 2015. március 11-én.
- Ma tőzsdezárás után teszi közzé IV. negyedéves eredményét az FHB.

A Banco Santander és a Deutsche Bank amerikai leányvállalata is megbukott a Fed stressz tesztjén. A korábbi bejelentéssel összhangban a bankok tőkehelyzete megfelelő, azonban a kockázatkezelési, feltárási és értékelési módszerek, valamint a belső kontrol elégtelenek voltak. A Deutsche Bank amerikai leányvállalata már jelezte is, hogy az osztalék kifizetést nem érinti, azonban az amerikai szabályok szerint nem emelheti meg az osztalék mértékét. Korábbi találgatások már szóltak arról, hogy ennél a két banknál várhatóan hiányosságokat fog találni a Fed, így nem okozott komolyabb meglepetést a bejelentés.
 

A Lufthansa ma tette közzé végleges negyedéves számait, amelyek megegyeznek a három hete közzétett előzetes értékekkel, azaz az operatív eredmény 954 millió euró lett. A cég továbbra sem tervezi osztalék kifizetését a tavalyi eredmény után. Ugyanakkor most közzétették idei terveiket is, amelynek alapján 1,5 milliárd eurót meghaladó tisztított operatív eredményt vár a cég. Ez nagyjából találkozik a piac várakozásával, hiszen az elemezők 1,587 milliárd euró üzemi eredményre számítnak.