Exponenciális bővülés előtt állhat a CyBerg

Továbbra is vételre ajánlja a CyBerg részvényeit a Kalliwoda Research, amely szerint a közelmúlt eseményei nyomán javultak a digitális közösségi étteremlánc hosszú távú kilátásai.

A német elemzőcég biztatónak tartja, hogy a társaság rövid időn belül két tapasztalt topmenedzsert is leigazolt az igazgatótanácsába, Nyúl Sándor, a Gránit Pólus cégcsoport elnöke után Christopher Mattheisennel, a Microsoft Magyarország jelenlegi ügyvezetőjével, a Magyar Telekom korábbi vezérigazgatójával is megállapodott. További előremutató fejlemény a Bitgap szoftvercég felvásárlása, amelynek révén mesterséges intelligenciával, blokkláncalapú fizetési rendszerekkel, videojáték-fejlesztői és rendszer-integrációs készségekkel bővül a társaság szakértelme.

Az igazi áttörést azonban a mobilalapú Food For Free (3F) digitális innovációjától várja az elemzőház. Az újszerű modell lehetővé teszi, hogy az ügyfelek a mobilalkalmazásukon bejelentkezve akciósan vagy akár ingyen fogyasszanak a vendéglátóhelyeken, a CyBerg egyéb szolgáltatásokkal bővülő platformján keresztül végrehajtott más tranzakciók fejében. Az alkalmazás fejlesztése ráadásul lehetővé teszi, hogy a saját, a Kajahu étteremlánc tőkeigényes bővítésétől függetlenül kisebb beruházásokkal is exponenciális növekedést érjenek el, és a gasztronómián túl az e-kereskedelem és a digitális szolgáltatások felé nyissanak.

A Kalliwoda szerint a cég jövőbeli teljesítményének előrejelzését ugyanakkor nehezíti, hogy a társaság az életútjának elején jár, így nem áll rendelkezésre historikus adat, csupán a társaság üzleti terve ad fogódzót. A bizonytalanságból adódó kockázatok miatt az értékelés során a lehető legkonzervatívabb, 15 százalékos diszkontrátát alkalmazta a Kalliwoda, hosszú távon évi átlagos 6 százalékos növekedési ráta mellett.

Modelljük szerint a CyBerg árbevétele még az idén sem éri el az egymillió eurót, ám ha beválnak az ambiciózus tervek, a forgalom exponenciálisan nőhet. Az árbevétel három éven belül megközelítheti a hétmillió eurót, az évtized közepére pedig akár 40 millió euró forgalmú, százmilliós fogyasztóbázisú céggé nőheti ki magát. Az EBITDA soron jövőre fordulhat pozitívba az eredmény, nyereséget viszont csak 2022-ben termelhet először a cég. Ezt követően azonban a profit dinamikus bővülése következhet: a 2020-as évek közepére a 19 millió eurót is megközelítheti a nyereség, rohamosan javuló haszonkulcs mellett. A Kalliwoda diszkontált cash flow modellje alapján a CyBerg értéke 57,78 millió euró, vagyis mintegy 19,4 milliárd forint lehet, ami több mint négyszerese a digitális étteremlánc jelenlegi, 4,62 milliárd forintos piaci kapitalizációjának.

A Cyberg részvényeivel egy éve kereskednek a Budapesti Értéktőzsde Xtend piacán, az 1950 forintos induló árfolyamhoz képest jelenleg 20 százalékkal alacsonyabban forognak a papírok. Tegnap 7,7 százalékkal, az idén így már 18 százalékkal gyengült a kurzus.