Töredéke lehet a bankok profitja a korábban reméltnek
Sárosi Viktor | Felülvizsgálta tegnap publikált elemzésében az európai bankszektor kilátásait a Goldman Sachs (GS): az ágazattól várható idei nyereség 81 százalékkal lehet kevesebb a korábban előre jelzettnél. A GS szektorelemzői a kontinens 57 hitelintézetét követik, e bankok piaci kapitalizációja február 21. óta átlagosan 37 százalékkal csökkent. A 2020–2023 közötti időszakra vetítve a fenti bankok nyeresége 120 milliárd euróval múlhatja alul az eddigi várakozásokat. Keserű lesz ilyen szempontból az idei év, a korábban remélthez képest 55 milliárd euróval lesz kevesebb a banki nyereségtorta.
Visszavágás történt az OTP célárfolyamában is. A GS elemzője korábban a legoptimistábbak közé tartozott, ám a 17 500 forintos célérték helyébe tegnaptól 12 200 forintos lépett, az ajánlás azonban vétel maradt. A magyar bank papírjai 2,5 százalékkal erősödtek tegnap délután.
Az OTP-részvények célárán 30,3 százalékot faragott a Goldman, a régiós csökkentések 28–38 százalék között szóródtak. Az euróövezeti bankok célárát átlagosan 23,3 százalékkal mérsékelte az amerikai befektetési bank, míg az eurózónán kívüli hitelintézetekét 20,5 százalékkal. Csaknem 40 százalékkal lett alacsonyabb az Erste-részvény célértéke, a Raiffeisené pedig 46 százalékkal.
A közép-európai régió Goldman által elemzett bankjai közül a cseh Monetától és az OTP-től várt nyereséget vágta vissza a legkevésbé a befektetési bankház. A magyar pénzintézeti csoport tavalyi egy részvényre jutó profitja (EPS) 1575 forint volt, a Goldman most már csak 1156 forintot vár, 30 százalékkal alacsonyabbat, mint a koronavírus európai megjelenése előtti prognózisában. A Monetától várt profit szintén 30 százalékkal lehet alacsonyabb a korábbi várakozásnál.
A csökkenő EPS értelemszerűen az OTP megtérülési mutatóit is lerontja majd, az immateriális tételektől tisztított tőkearányos megtérülés (ROTE) 13,7 százalékos lehet idén. De még a 6,7 százalékpontos csökkentés ellenére is dobogós lehet az OTP: egész Európában csupán két svájci banktól vár magasabb ROTE-t a Goldman, a Julius Baer 21,8 százalékos, míg a Vontobel 18,3 százalékos megtérülést érhet el.
Az OTP-t illetően a felvázolt okok közt nincs meglepetés: a régiós gazdasági növekedés lassulása, a csökkenő kamatkörnyezet, a kockázati költségek és általában a működési kiadások várható növekedése, valamint a bankszektor szemszögéből negatív politikai vagy szabályozói intézkedések. A teljes, 57 tagú banki rangsort tekintve az OTP kilátásait jóval az átlag alatti mértékben rontotta le a Goldman: a szektor 2020-ra várt EPS-ét ugyanis 81 százalékkal kaszabolta le az elemzői csapat, míg az OTP-ét csupán 30 százalékkal. Rossz hír, hogy a felülvizsgálat után a kontinens bankjai csupán 3 százalékos ROTE-ra számíthatnak idén, ami arra sem elég, hogy a saját tőke költségét fedezze. Szektorszinten a kockázati költségek átlagosan 55 bázisponttal nőhetnek ebben az évben, a listát az OTP vezeti, ahol 212 bázispont lehet a növekedés.
