Eurófelzárkózás: most jön még csak a neheze

Az EU-térség és a csatlakozni készülő államok gazdaságai közötti konvergencia legnehezebb fázisa csak most kezdődik - hangoztatják a Reuters által idézett elemzők. A Bank of America megszólaltatott közgazdásza az alkalmazkodás mostani, fájdalmas szakaszában Magyar- és Lengyelországot látja a legkockázatosabb esetnek.

A HSBC egyik londoni közgazdásza arra emlékeztet, hogy a befektetők szempontjából a konvergencia eddigi szakasza Kelet-Európában gyorsabban és hatékonyabban ment végbe, mint annak idején Görög-, Spanyolország és Portugália esetében. A most csatlakozó államok jóval gyorsabban közelítettek a maastrichti kritériumokhoz, mint korábban a dél-európaiak. A gyorsabb alkalmazkodásnak az lett az eredménye, hogy a hozamok mára nagyrészt igazodtak az EU-ban elérhető rátákhoz. Ezzel magyarázzák a kötvényárfolyamoknak a térségben megfigyelhető csökkenését.

A tőkekihelyezés alapjául szolgáló számításokat mostanában kezdik veszélyeztetni a térség államainak fiskális pozícióiban rejlő feszültségek. Ebben a tekintetben gyors javulás nem is várható, mert a kormányok mindenütt félve figyelnek a következő választásokra. Magyarországon, Szlovákiában és Csehországban egyaránt törékeny koalíciós kormányok vannak hatalmon. Lengyelországban pedig már 2005-ben lesznek választások, így ott érdemi szanálásra különösen nem lehet számítani.

A hírügynökség idézi Andrzej Raczko pénzügyminisztert, aki kijelentette, hogy a kiadásokat nem csökkenteni, hanem racionalizálni akarják, mert a növekedés élénkülésétől várják az államháztartás szanálását, illetve annak megkönnyítését. Ennek megfelelően a piacok egyre inkább kitolják az euró lengyelek általi átvételének várható idejét.