Negatív kamatokat vezetett be a svájci jegybank

BÜNTETŐKAMAT A hetvenes évek óta először negatív betéti kamatot alkalmaz mostantól a Svájci Nemzeti Bank (SNB), miután az Oroszországból kiáramló tőke egy része a menedéknek számító Svájcba áramlott. Már az is a három éve bevezetett 1,20-as euró/frank minimális küszöb közelében tartotta az árfolyamot, hogy az Európai Központi Bank eszközvásárlási programot tervez, az elmúlt hetek fejleményei pedig újabb felértékelődési nyomás alá helyezték a frankot.

Az SNB ezért 0,25 százalékos büntetőkamatot vezetett be a nála tartott kereskedelmi banki betétekre. Ezzel párhuzamosan mínusz 0,75-0,25 közötti sávba vágta az irányadó kamatot – ez Svájcban lényegében a 3 hónapos Libor – az eddigi 0-0,25 közötti szintről. (A minimális árfolyamküszöb 2011-es bevezetése után az SNB eddig csak öntötte a frankot a piacra, ha a befektetők részéről nagyon fokozódott az érdeklődés iránta.)

A negatív kamat bejelentésére a svájci frank gyengülni kezdett a vezető devizákkal szemben, de az esés nem volt tartós. Átmenetileg 1,21-es szinten is megfordult az euró/frank kurzus, délutánra azonban visszatért az 1,205-es szintig.

Elemzők szerint az SNB mindent meg fog tenni annak érdekében, hogy megvédje a minimális árfolyamküszöböt, hiszen a frank további felértékelődéséből fakadó defláció káros lenne a svájci gazdaság számára. Ráadásul az olajárak esése mellett különösen kényelmetlenül erős is lehet a frank mostani árfolyama.

A kormány friss előrejelzése szerint idén változatlanok maradnak az árak, jövőre pedig 0,2 százalék lesz az infláció, amit 2016.ban 0,4 százalékos ütem követhet. Ez jóval alacsonyabb az SNB 2 százalékos céljánál. A GDP-növekedés 2 százalék körüli lehet a következő években.