Új eszközhöz nyúlhat az EKB

Az Európai Központi Bank (EKB) kész az újabb monetáris ösztönzésre a kormányzótanács decemberi ülésén – jelezte Mario Draghi, az EKB elnöke tegnap az Európai Parlament gazdasági bizottsága előtti meghallgatásán. Valamelyest gyengültek annak jelei, hogy a maginflációban fenntartható fordulat következik be – fogalmazott Draghi –, nyilvánvalóak a globális növekedés, illetve kereskedelem alakulásából fakadó lefelé mutató kockázatok. Ha az EKB illetékesei úgy látják, hogy a középtávú árstabilitási cél veszélyben forog, akkor lépni fognak, igénybe véve a jegybank mandátumában szereplő összes eszközt – közölte az EKB elnöke.

Októberben nulla százalék volt az infláció az eurózónában (szeptemberben pedig 0,1 százalékkal csökkent a fogyasztói árindex), az EKB célja a valamivel 2 százalék alatti szint. Az év elején tapasztalt defláció után idén márciusban beindított mennyiségi lazítási program keretében az EKB havi 60 milliárd euró értékben vásárol kötvényeket, az eredeti terv szerint legalább jövő szeptemberig. Elemzők az utóbbi hónapok jegybanki jelzései alapján eddig is arra számítottak, hogy december 3-án a kormányzótanács kiterjeszti és/vagy meghosszabbítja a programot. Draghi erősnek és rugalmasnak nevezte a mennyiségi lazítás rendszerét, hozzátéve, hogy újabb eszközöket is bevethetnek. (Az EKB főleg állampapírokat vásárol, de vehet eszközfedezetű értékpapírokat is. Az is felmerült – írta a héten a Reuters az ügyhöz közel álló forrásokra hivatkozva –, hogy a jegybank olyan kibocsátók önkormányzati kötvényeit is vásárolná, mint Párizs vagy Bajorország.)

Azt is egyre biztosabbra veszi a piac, hogy az EKB döntéshozói még lejjebb vágják a jegybanki betétkamatot, amely tavaly került a negatív tartományba, jelenleg mínusz 0,2 százalék. Ez hatásosabb lehet a gazdaságösztönzés szempontjából, mint a mennyiségi lazítás kibővítése – mondta a Bloombergnek a Barclays elemzője.

Az euró–dollár-árfolyam több mint fél centtel, 1,069-ig süllyedt, miután az EKB honlapjára kikerültek Draghi szavai, utána azonban erősödni tudott a közös pénz. Piaci szereplők úgy vélik, ha tényleg lesz tovább lazítás, akkor decemberben 1,05 alá is kerülhet az euró/dollár. Mint korábban megírtuk, sok elemző valószínűsíti, hogy 2016 második felében euró–dollár-paritás alakulhat ki, ebben közrejátszhat az is, hogy a Federal Reserve – amelynek nyíltpiaci bizottsága december 15–16-án ülésezik – most már minden bizonnyal kamatot emel, tovább erősítve a dollárt.

Nyílt kártyákkal játszik az igazgatóság

Az EKB a jövőben közzéteszi, hogy kivel találkoznak a jegybank igazgatóságának tagjai. Az utóbbi időben többször is nyilvánosságra kellett hozni ilyen információkat, és az derült ki, hogy egyes hedge fundok, illetve bankok rendszeres kapcsolatban vannak az EKB hatfős végrehajtó testületének tagjaival. Piacérzékeny információkat nem vitatunk meg nem nyilvános találkozókon – hangsúlyozta a jegybankelnök –, de fontos, hogy találkozzunk piaci szereplőkkel, és meghallgassuk a véleményüket. A kérdés az után került napirendre, hogy májusban az igazgatósági tag Benoît Cœuré egy találkozón elszólta magát a kötvényvásárlási program felfuttatásával kapcsolatban. Utóbb az is kiderült, hogy Cœuré tavaly szeptemberben nem sokkal a betéti kamat csökkentése előtt találkozott a BNP Paribas képviselőivel.