Készletezésben az erő

A külkereskedelmen kívül a készletek feltöltése jelenti az idén a fő hajtóerőt a magyar gazdaságban – derült ki a KSH legfrissebb adataiból. Az első negyedévre 2,5 százalékos GDP-növekedést mért a hivatal, a munkanapok hatását kiszűrve pedig 2,4 százalékosat. Az öszszetevők közül a háztartások fogyasztása 0,8 százalékkal, szűkült, ez nem meglepetés, a havi kiskereskedelmi adatok is hasonlót sugalltak. Az export ismét kiugró, 14,4 százalékos mértékben bővült, igaz, a behozatal növekedése megegyezett ezzel. A külkereskedelem többlete még így is tovább emelkedett, mivel már tavaly is a kivitel volt a nagyobb, a bővülés felét e tényezőnek tudhatjuk be.

A közösségi fogyasztás meglepően gyorsan, 3,8 százalékkal emelkedett éves alapon, ez azonban a múlt év végi, durván kétszer ekkora mértékű zuhanás utáni korrekciónak tekinthető. Valószínűleg szerepet játszhatott benne az állami kiadások 2011-re történő átcsúsztatása is.

A növekedés másik motorja ezzel együtt sem az állami szféra volt, hanem a készletváltozások. Míg ugyanis a beruházások 1,8 százalékkal szűkültek, addig a nagyobb kategória, a bruttó felhalmozás 8,4-del bővült. Ehhez bőven két számjegyű készletbővülésre volt szükség, ezt a korábbi alacsony bázisszint, illetve az élénkülő külkereskedelem is magyarázhatja.

Az ágazati bontásból kiderült: az ipar nélkül nem is lett volna bővülés a magyar gazdaságban. Érdemi fordulat emellett csak a mezőgazdaságban történt, de az agrárium 2,9 százalékos bővülése egyelőre messze nem kompenzálja a tavalyi 15 százalékos mínuszt. A szolgáltatások a lanyha belső kereslet miatt nem voltak képesek növekedni, az építőiparból pedig ismét drámai számok érkeztek.

A magyarral párhuzamosan megjelentek a felfrissített uniós GDP-adatok és a német külkereskedelem legújabb statisztikája is. Az év elején várakozás fölötti, 2,5 százalékos volt az EU 27 tagországának átlagos bővülése, az európai gazdaságot az export és a beruházások húzzák. A rekordmagasságba ugró márciusi exportot követően Németország szintén a várakozásoktól elmaradó kivitelről számolt be áprilisban – mondta el Orosz Dániel, az Axa csoport Magyarország stratégiai elemzési igazgatója. Így kétséges, hogy a német vállalatok képesek lesznek az első negyedévhez hasonló teljesítményt produkálni – tette hozzá. Ám megnyugvásra adhat okot, hogy a német cégek új rendelésállománya továbbra is kedvezően alakult.