Laposodott a hozamgörbe a Fed bejelentése után
A várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal az 1,75–2 százalékos sávba emelte az irányadó alapkamatot a Fed. Mivel az amerikai jegybank szerepét betöltő szervezet szerda esti lépését a piac már korábban szinte teljesen beárazta, így az nem járt látványos piaci mozgásokkal. Az ülés utáni közlemény azonban tartogatott érdekességeket. Míg a korábbi, márciusi ülés után a nyílt piaci bizottság tagjai még megosztottak voltak abban, hogy idén összesen három vagy négy kamatemelés lesz-e, addig a szerdai ülés után többségbe kerültek azok, akik az idén négyet várnak. A döntéshozók 2019-re kettő vagy három emelést valószínűsítenek. A határidős árazások alapján szeptember végére várják a kereskedők a következő 25 bázispontos emelést, 55 százalékos a valószínűsége, hogy a decemberi ülésen is emel a Fed.
Gazdasági előrejelzéseit is módosította a jegybank szerepét betöltő intézmény: emelte a GDP-növekedési prognózisát, és csökkentette az idei átlagos munkanélküliségre vonatkozó várakozását. A fogyasztói kiadások (PCE) naptárhatástól megtisztított mutatóját, amely a Fed által leginkább követett inflációs mérőszám, már az idén is 2 százalék fölé várják.
A szerda esti kamatemelés az
európai piacokra már nem volt hatással, az amerikai tőzsdéket viszont megütötte: a vezető indexek esni kezdtek az emelés után, ahogy a kereskedők elkezdtek a korábban vártnál szigorúbb kamatpályára spekulálni. Az európai részvénypiacok tegnap délelőtti mozgását már nem a Fed, hanem az Európai Központi Bank (EKB) kamatdöntő ülésére való várakozás határozta meg. A dollár csak átmenetileg tudott erőt gyűjteni a szigorításból, az ülés után nem sokkal már újra gyengült az EKB-döntés előtt erősödő euróval szemben.
A kötvénypiacot viszont enyhén megbolygatta a Fed. Az ülés után meredeken emelkedett a hozamkörnyezet, a 2 éves államkötvény hozama 2,58 százalékra, bő 10 éves csúcsra ugrott, a 10 éves papíré pedig megint átlépte a 3 százalékot. A két hozam közti különbözet eközben 39 bázispontra, közel 10 éves mélypontra süllyedt, és tegnap sem tágult érdemben a rés. Jerome Powell Fed-elnök az ülés utáni sajtótájékoztatón szóba hozta a laposodó hozamgörbét. Mint fogalmazott: a Fed figyelemmel követi az állampapírpiacot, de a görbét inkább a kamatemelési várakozások, mint a recessziótól való félelem teszi laposabbá. A mostani kamatszintek még támogatják a gazdaságot, a befektetők viszont tartanak a semleges monetáris politikától, amely már nem ösztönzi a növekedést. A recesszió kockázatát azzal növelheti a Fed, ha a kelleténél gyorsabban szigorít – tette hozzá.
