Dollármilliárdokat veszített az Apple

A dolgok nagyon jól mennek Kínával. Több milliárd dollárt fizetnek nekünk. Az amerikai fogyasztók egyelőre nem fizetnek semmit, és nincs infláció – védte a hét végén Twitter-bejegyzésében a politikáját Donald Trump, aki burkoltan más országokat is vámokkal fenyegetett arra az esetre, ha nem kötnek „valódi” kereskedelmi szerződést az Egyesült Államokkal. Az elnök a múlt hét közepén a kétoldalú kereskedelmi tárgyalások újabb fordulójának lezárultához időzítve vetett ki 10 százalékos vámot a maradék, mintegy 300 milliárd dollár értékű kínai importra. Ez szeptember 1-jén lép életbe, és Trump már jelezte, hogy a tétel akár 25 százalékosra is emelkedhet. A lépés váratlanul érte a piacokat, a tőzsdék világszerte estek csütörtökön és pénteken is, a Standard & Poor’s 500 az idei legrosszabb hetét zárta. Az európai indexek 2,4–3,34 százalékot, az ázsiai tőzsdék 1,5–2 százalékot veszítettek. Kína egyelőre csak megígérte, hogy megteszi a szükséges ellenlépéseket, konkrét döntést még nem jelentett be. A világ két legnagyobb gazdasági hatalma közötti feszültség eszkalálódása mindenesetre ismét felélesztette a globális recesszió miatti aggodalmakat, és növekszik a várakozás, hogy a Fed több alkalommal is kamatot vág, noha a további enyhítés önmagában valószínűleg nem is elég arra, hogy ellensúlyozza a kereskedelmi háború összes negatív hatását – emlékeztetett a Los Angeles Times. Bár Trump makacsul állítja, hogy Kína fizeti a vámháború árát, a tények ennek ellentmondanak, a Reuters szerint egyelőre semmi bizonyíték nincs arra, hogy a kínai exportőrök csökkentették volna az áraikat. A National Bureau of Economic Research amerikai kutatóintézet márciusban publikált jelentése szerint a tavaly bevezetett vámokat teljes mértékben áthárították a fogyasztókra. Ez az új tarifák esetében még inkább így lesz, Trump ugyanis igen bölcsen a végére hagyta a fogyasztási javakat – ruházat, játékok, cipők, szórakoztatóelektronika –, amelyeknek az áremelkedését azonnal megérzik a pénztárcájukon a Walmartban vagy a Targetben vásárlók. A Morgan Stanley elemzése szerint ha a 10 százalékos vámot Trump 25-re emeli, és az intézkedés 4–6 hónapig életben marad, akkor 9 hónapon belül recesszióba zuhan az amerikai gazdaság. Az Apple-nek – Dan Ives, a Wedbush elemzője szerint – egyenesen gyomorra mért ütést vitt be Trump az új vámokkal. A cég részvényei a szerdai tőzsdezárás óta 4,2 százalékot estek, és 40,8 milliárd dollárt veszített piaci kapitalizációjából. Ha az Apple úgy dönt, hogy lenyeli a többletköltségeket, akkor az egy részvényre eső hozam jövőre 4 százalékkal csökken – ez a forgalomban lévő 4,52 milliárd papírra vetítve 2,29 milliárd dollárt jelent. Ha áthárítják a terheket a fogyasztókra, akkor az iPhone iránti kereslet az Egyesült Államokban 6-8 millió darabbal csökken. Az Apple számára nem megoldás az sem, ha elviszi a gyártást Kínából, mert a következő 18–24 hónapban becslések szerint legföljebb a kapacitás 5-7 százalékát képes átirányítani Indiába és/vagy Vietnámba, de mind a két ország szerepel Trump vámcélpontlistáján, így ez a könnyebbség is csak átmeneti lenne.