Vegyes adatokkal indul a 2020-as esztendő

A világgazdasági kilátásokat tekintve ugyanúgy kezdődött az új esztendő, ahogy az óév zárult: továbbra sincs igazi fogódzó ahhoz, hogy véget ért-e a növekedés lassulása. Miközben érkeznek az utolsó gazdasági adatok 2019-ről – csütörtökön a decemberi ázsiai és európai feldolgozóipari beszerzésimenedzser-indexek (BMI-k) –, a hangulat mérsékelten optimista.

Ázsiában Dél-Korea, Thaiföld és Tajvan indexei a gazdasági növekedést jelző 50 pont fölé emelkedtek, és feljebb kúszott az indiai mutató is. A kínai Caixin index eleve 50 fölött volt, de a novemberi 51,8-ről 51,5 pontra csökkent, pedig az elemzők nem vártak lanyhulást. Tekintve, hogy a múlt év egy rémítő, 50 pont alatti számmal indult, ezt akár tekinthetnénk jónak is, de közben a kínai éves gazdasági növekedés az elmúlt három évtized legkisebb fordulatszámára kapcsolt. A Caixin-adatok szerint decemberben három hónapos mélyponton volt a megrendelések bővülése. Az export enyhén bővült, a beszerzési aktivitás hatodik hónapja emelkedett, a működési költségek pedig negyedik hónapja.

A kínai jegybank nem hagyott kétséget afelől, hogyan érti a folyamatokat. Miután tavaly gazdaságösztönző céllal már csökkentette a kamatait, 2020-at azzal kezdte, hogy bejelentette: január 6-tól 50 bázisponttal csökkenti a bankok kötelező tartalékrátáját, a nagy pénzintézetek esetében 12,5 százalékra. Ezzel 115 milliárd dollár értékű renminbit pumpált a bankrendszerbe. Ez azt jelzi, hogy idén nagyobb szerepet vállal a gazdaság stabilizálásában, mint tavaly – írta jegyzetében Kit Juckes, a Société Générale fő devizapiaci stratégája –, ami nem konzisztens azzal, hogy a jüan dollár elleni árfolyamát – két héttel az első körös amerikai–kínai kereskedelmi megállapodás aláírása előtt – augusztus óta a legerősebb szinten állapították meg. A Société Générale a jüan gyengülését várja erre az évre – tette hozzá. A megegyezés Washingtonnal javíthatja az exportkilátásokat, a belső kereslet gyengélkedése miatt azonban a növekedés lassulása folytatódhat – vélik az elemzők. Az Európai Központi Bank, amely a céljánál jóval alacsonyabb inflációval szembesül, a kínaiaknál is erőteljesebb lazítás újabb körébe kezdett az ősszel. A decemberi BMI-adatokon ennek a hatása még nem látszott. Az eurózóna indexét ugyan az előzetes 45,9-ről 46,3 pontra módosították, de ez még mindig bőven a stagnálást jelentő 50 pont és a novemberi 46,9 pont alatt maradt. A francia és a német adatot is kicsit feljebb vitték, de az utóbbi mélyen 50 alatt, 43,7 ponton marad, és már tizenkettedik hónapja jelzi az aktivitás zsugorodását. A közép-európai BMI-k emelkedtek decemberben: a cseh a novemberi 43,5-ről 43,6 pontra, a lengyel 46,7-ről 48 pontra, a magyar 53,1-ről 53,9-re. A cseh mutató 13., a lengyel 14. hónapja mutat zsugorodást, a más módszertannal számolt magyar BMI viszont 2013 óta nem járt az 50 pontos vonal alatt. „Általában a gazdasági hangulat stabilizálódását várjuk a régióban, a fordulat első jelei a következő hónapokban jöhetnek” – írta a Raiffeisen közép-európai jegyzetében Andreas Schwabe pénzügyi elemző.

A kínai jegybank

115

milliárd dollár értékű likviditást pumpált

a bankrendszerbe