Pörög a fejlődő gazdaságok kötvénypiaca

A forráshiánnyal küzdő, fejlődő gazdaságok az év eleji pangást meghazudtoló módon léptek ki januárban a kötvénypiacra: összesen 118 milliárd dollárnyi adósságpapírt értékesítettek. Ez mindenkori januári rekord, a tavalyi hasonló időszakban csak 70 milliárd dollárnyi adósságot adtak el az elsődleges piacon. A kibocsátási hullám végigsöpört Latin-Amerikán, a Közel-Keleten és Ázsián, de a kelet-közép-európai régió is kivette belőle a részét. A legtöbb papírt dollárban és euróban bocsátották ki: a fejlődő devizák hozamai még a mostani környezetben is jóval magasabbak. Az eurókötvények éves összehasonlításban különösen jól szerepeltek: 19 milliárd euróra rúgott a kibocsátási érték, pedig tavaly januárban csak 7 milliárd

euró volt.

Szaúd-Arábia január végén 5 milliárd dollár értékben dobott piacra eurókötvényeket. A 7 éves adósságpapír 2,54 százalékos átlaghozamon ment el, a 12 éves kötvények 2,88 százalékon, míg az ultrahosszú, 35 éves papírt 3,84 százalékon jegyezték a befektetők. Összevetésül: a 30 éves amerikai papír hozama tegnap a másodpiacon 2,05 százalékon állt. A geopolitikai gócpontban lévő, az olajbevételektől súlyosan függő, kifejezetten sérülékeny közel-keleti királyság adóssága hasonló futamidőn alig 1,8 százalékponttal ad magasabb hozamot, ami jól mutatja a kereslet erejét. Indonézia 3 milliárd dollár értékben bocsátott ki dollárkötvényt két lejáraton: a 10 éves papírok 2,88 százalékos hozamon mentek el, a 30 éves adósságpapírok 3,55 százalékon, pedig az indonéz is meglehetősen sérülékeny gazdaság.

Még az iráni–amerikai konfliktus és a kínai járvány sem tudta érdemben csökkenteni a befektetői étvágyat. A Bank of America friss elemzése szerint csak a múlt héten 700 millió dollárnyi tőke áramlott a termékekbe, ez volt zsinórban a nyolcadik hét pozitív mérleggel. A geopolitikai kockázatok tavaly év végén enyhén emelték a másodpiaci állampapírhozamokat. Idén visszatért a kockázatkeresés: a negatív hozamú állomány az év eleji 11 ezermilliárd dollárról tegnapra újra 14 ezermilliárd fölé nőtt.

A régiónkban is dübörög a kibocsátási hullám. Hétfőn Lengyelország bocsátott ki 5 éves papírokat, 1,5 milliárd dollárnyit értékesítettek, mínusz 0,12 százalékon. Ezzel Lengyelország az első fejlődő gazdaság, amely többéves futamidőn, az elsődleges piacon értékesített negatív hozammal állampapírt, pedig volt egy kismértékű emelkedés is az idén. Januárban Románia és Ukrajna is beállt a sorba. Az 1,35 milliárd eurónyi, 10 éves ukrán eurókötvényre 7 milliárd eurónyi ajánlat érkezett, az átlaghozam 4,375 százalékos lett. Románia összesen 3 milliárd euró értékben bocsátott ki hosszú futamidőn papírokat: a 12 éves eurókötvény 2,04 százalékos átlaghozamon ment el, míg a 30 éves 3,41 százalékoson, mindkét lejáratot bőven túljegyezték.