Döntenie kell az EKB-nak
A legtöbb elemző nem módosításokat vár a monetáris kondíciókban az Európai Központi Bank (EKB) holnapi ülésén, hanem határozott iránymutatást: a „bármit megteszünk” megerősítését. Miután márciusban Christine Lagarde szerencsétlen megjegyzése után elszálltak az olasz hozamok, a piac szemében a jegybankár válságkezelői imázsa megkopott. Azóta az EKB precedens nélküli, pandémiás vészhelyzeti vásárlási programja (PEPP) és a bóvlikötvények fedezetként való elfogadása nyugtatta valamelyest az idegeket, de a szakértők egy erős, határozott Lagarde-ot szeretnének látni.
Az ING elemzői arra hívták fel a figyelmet, hogy az EKB szeme előtt két cél lebeg a gazdaságélénkítésen túl: elkerülni az euróövezeti leminősítési hullámot és alacsonyan tartani a hozamszpredeket. A szakértők szerint a felpörgetett eszközvásárlási program és a kibocsátókra vonatkozó korlátok eltörlése egyelőre elegendő a két cél eléréséhez, és nincs égető szükség további intézkedésekre. A következő, júniusi ülésen azonban jöhetnek a frissített makrogazdasági projekciók, akkor érkezhet el az ideje a vásárlások kibővítésének is. A Pimco szenior portfóliómenedzsere, Konstantin Veit azonban úgy véli, hogy Christine Lagarde már holnap is iránymutatást adhatna az eszközvásárlások lehetséges kiterjesztéséről. Ezenfelül szerinte a piac jó jelnek venné, ha akár a teljes idei évre előre kijelölnék a frissen leminősített papírok helyét a programban, hogy a befektetők ne maradjanak konkrétumok nélkül, ha a portfóliójukba tartozó eszközök besorolása csökkenne.
