Piacmozgató inflációs mutatók érkeznek

Az Amerikai Egyesült Államokból szerdán érkeznek az év utolsó hónapjára vonatkozó inflációs adatok. A koronavírus gyors terjedése a továbbiakban is visszafogja a gazdasági aktivitást, így csökkenő kereslet mutatkozik az áruk és a szolgáltatások piacán – véli Váradi Beáta, az OTP Elemzési Központ szakértője. Ezt a feltevést alátámasztják a decemberi munkaerőpiaci adatok is, amelyek kedvezőtlenebbek a várakozásoknál.

Ugyanakkor decemberben az év végi ünnepek miatt megugrott az utazási hajlandóság, ami növelte a légi közlekedés és a szálláshely-szolgáltatások iránti keresletet. Ez – hasonlóan a hálaadás hosszú hétvégéjén látottakhoz – felfelé tolhatja az inflációt. Ráadásul az elemzők várakozásai szerint a karácsonyi bevásárlások a kiskereskedelmi forgalomban is élénkülést hozhattak. Ezek alapján decemberben 0,2 százalékról 0,4 százalékra gyorsulhatott a havi bázisú áremelkedés, és éves összevetésben 1,2 százalékról, 1,3 százaléka ugorhatott az infláció.

Tavasszal, az átoltottság növekedésével összhangban, gyorsulhat a gazdasági kilábalás az Egyesült Államokban az OTP Elemzési Központ várakozása szerint. Ráadásul, az új gazdasági mentőcsomag elfogadásával, növekednek majd a jövedelmek, és a bázishatások akár 2 százalék körüli vagy ennél magasabb szintre emelhetik a fogyasztói árak növekedésének ütemét. Ennek ellenére éves átlagban továbbra is 2 százalék körüli drágulásra számítanak az elemzők, aminek alapján a Fed be tudja majd tartani ígéretét, hogy a jövő év végéig nullához közeli szinten tartja az irányadó kamatot.

Az inflációs mutatókon kívül több makroadat is érkezik pénteken az USA-ból: a héten hozzák nyilvánosságra a New York Fed feldolgozóipari és a Michigani Egyetem januári fogyasztói bizalmi indexét, a decemberi ipari termelési és az üzleti készletek novemberi változását mutató adatokat.

A hazai decemberi inflációs adatokat csütörtökön teszi közzé a Központi Statisztikai Hivatal, a piaci konszenzus szerint 2,7-2,8 százalékos lehet az áremelkedés. Az év utolsó hónapja megszokott esetben nem tartogat nagy meglepetéseket, ám a tavalyi év ebből a szempontból is kivétel lehet. Az OTP Elemzési Központ előrejelzésében 2,8 százalékos infláció szerepel, de a prognózis nem tartalmazza az online oktatáshoz bevezetett ingyenes internetszolgáltatás elszámolásának hatását, amely Eppich Győző makroelemző szerint az elszámolás mértékétől és módjától függően akár 2-2,5-et is módosíthat az infláción.

Az inflációt befolyásolhatja az is, hogy a decemberi jelentős dohányár-emelkedés összefüggésbe hozható-e a jövedéki adó januári változásával. Ha a drágulás ettől független volt, az további kockázat az idei inflációval kapcsolatban. Miután az áprilisi üzemanyagárak bázishatása egyébként is jelentősen, 4 százalék körülire növeli az éves inflá­ciót, ha a most látott dohányár-emelkedés nem a jövedéki adó változásához kötődik, akkor Eppich Győző szerint áprilisban akár 4,5 százalék körülire is emelkedhet az infláció.