Veszíthet a lendületéből Kína

A kínai gazdaság 18,3 százalékkal növekedett az első negyedévben a tavalyi első negyedévvel összevetve, de a plusz elmaradt a 19 százalékos várakozástól. A rekordmagas érték az alacsony bázisadatnak is köszönhető, ezért nem szabad túlértékelni a jelentőségét: a járvány hatására 2020 első három hónapjában 6,8 százalékos visszaesést regisztráltak. A rekord ellenére az elemzők szerint a gazdaság fellendülése lassult, és további lanyhulás várható az év hátralevő részében is, részben a hazai vállalatok állami támogatásának csökkenése, a rossz hitelek növekvő állománya és az elhúzódó globális csiphiány miatt. Ezt mutatja, hogy negyedéves összevetésben a GDP-növekedés 0,6 százalékosra mérséklődött január–márciusban, az október–decemberi 3,2 százalékos növekedést köve­tően. Elemzők 1,5 százalékos bővülésre számítottak. Iris Pang, az ING kínai részlegért felelős vezető közgazdásza hangsúlyozza, hogy a gazdaság már meghaladja a vírus előtti szintet, ezért az állami támogatásokat fokozatosan csökkenteni fogják, a negyedéves alapú növekedés pedig az év hátralévő részében 1 százalék körüli marad. Hozzáteszi, hogy a technológiai infrastrukturális beruházások várha­tóan továbbra is folytatódnak, mivel ezt tekinti Kína a jövőbeni növekedése gerincének, noha egy elhúzódó csiphiány jelentősen lassíthatja a folyamatot, főként, mivel a befektetéseket, az ipari termelés volumenét, az exportot és a belföldi értékesítést is negatívan befolyásolhatja.

Az ipari termelés márciusban 14,1 százalékkal nőtt éves összevetésben, ami elmarad az elemzők 17,2 százalékos várakozásától, és szintén a bázishatás miatt mutat megtévesztően magas értéket. Havi összevetésben márciusban 0,6 százalékos növekedést regisztráltak az előző hónaphoz képest, és az elemzők itt is a fellendülés lassulását hangsúlyozzák, amiben nagy szerepe lehet a csiphiánynak. A kiskereskedelem viszont az iparral ellentétben gyorsuló ütemben, 33,9 százalékot bővült az első negyedévben éves alapon, és felülmúlta az elemzők által várt növekedést is. A járvány által leginkább sújtott vendéglátóipar 75,8 százalékot bővült, ezzel pedig a járvány előtti szintre tért vissza. A belföldi kereslet növekedése mindaddig magas maradhat, amíg csak korlátozottan lehet külföldre utazni, és a fogyasztók kénytelenek otthon elkölteni a pénzüket.

A kilátásokról elmondható továbbá, hogy a Kína és az USA közötti kapcsolatok kritikus hatással lehetnek Kína gazdasági növekedésére, főként a technológiai ágazatban, miután valószínű, hogy az Egyesült Államok fokozni fogja a nyomást ezen a téren. Emellett számítani lehet arra, hogy a jegybank egyre több figyelmet kénytelen fordítani a rossz hitelek növekvő állományának visszaszorítására. Különösen aggasztók az ország túlfűtött ingatlanpia­cát érintő pénzügyi kockázatok, ezért a jegybank 150 milliárd jüan összegben középtávú hiteleket injektált a bankrendszerbe, és ígéretet tett arra, hogy ezekre a hitelekre a kamatláb egy évig változatlanul 2,95 százalék marad. Emellett a jegybank arra szólította fel az ország 24 legnagyobb bankját, hogy az idei év hátralevő részében a technológiai fejlesztéseket kivéve a gazdaság minden területén, különösen az ingatlanpiacon szorítsák a tavalyi szint alá a hitelkihelyezéseiket.