BÉT logóÁrfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok

Fekete nap Németországban, megkezdődött a Volkswagen feldarabolása: eladták a legértékesebb gyáraikat, mostantól ők az új tulajdonosok – „Kétségbeejtő a helyzet”

Itt állíthatja be, hogy a Google keresőben elsők között legyen a Világgazdaság
A Volkswagen történetének egyik legfontosabb üzletét kötötte meg: 7,4 milliárd euróért átadja legjövedelmezőbb leányvállalatának irányítását az amerikai Bain Capitalnak. Az Everllence évek óta a konszern egyik legstabilabban növekvő és legnyereségesebb üzletága volt, ezért Németországban sokan úgy látják, hogy a vállalat már a legértékesebb eszközeihez is kénytelen hozzányúlni.

Újabb fájdalmas lépésre kényszerült a Volkswagen: a német autóipari óriás megválik egyik legjövedelmezőbb leányvállalatának irányításától. A konszern 7,4 milliárd euróért értékesíti az Everllence 51 százalékos részesedését az amerikai Bain Capital befektetési társaságnak, miközben a vállalat maga egyre komolyabb nyomás alatt áll. A tranzakció azért váltott ki nagy visszhangot Németországban, mert éppen attól az üzletágtól válik meg a Volkswagen, amely az elmúlt években stabil növekedést és kiemelkedő nyereséget biztosított.

Fekete nap Németországban, megkezdődött a Volkswagen feldarabolása: eladták a legértékesebb gyáraikat, mostantól ők az új tulajdonosok – „Kétségbeejtő a helyzet”
Fekete nap Németországban, megkezdődött a Volkswagen feldarabolása: eladták a legértékesebb gyáraikat, mostantól ők az új tulajdonosok – „Kétségbeejtő a helyzet” / Fotó: dpa Picture-Alliance via AFP

A Handelsblatt értesülése szerint a Volkswagen igazgatósága és felügyelőbizottsága többórás egyeztetés után döntött a Bain Capital ajánlatának elfogadásáról. Az amerikai befektető végül olyan riválisokat előzött meg, mint a CVC Capital Partners, az EQT vezette konzorcium, a Porsche SE, valamint Katar és Szingapúr állami befektetési alapjai.

A végleges szerződést ugyan még nem írták alá, de a megállapodást már eldöntöttnek tekintik.

A Volkswagen éppen a legértékesebb üzletágát adja fel

Az Everllence – korábbi nevén MAN Energy Solutions – messze nem egy hagyományos ipari vállalat. A cég hajómotorokat, erőművi motorokat, ipari energiatermelő rendszereket és nagyteljesítményű hőszivattyúkat fejleszt és gyárt, miközben egyre fontosabb szereplővé vált az adatközpontok energiaellátásában is.

A mesterséges intelligencia gyors terjedése világszerte robbanásszerű keresletet teremt a nagy teljesítményű generátorok iránt, ebből pedig az Everllence az elmúlt időszak egyik legnagyobb nyertesévé vált. A vállalat 2025-ben 4,9 milliárd eurós árbevételt ért el, világszerte több mint 16 200 embert foglalkoztat, és több mint 140 telephelyen működik.

Éppen ezért különösen érzékeny a döntés. A német Spiegel találóan úgy fogalmazott, az Everllence szinte mindenben az ellenkezője annak, amivé a Volkswagen az utóbbi években vált: 

stabil, magas nyereséggel működik, és olyan piacokon van jelen, ahol a következő években is erőteljes növekedés várható.

A Volkswagen eközben egészen más problémákkal küzd. Az elektromos autók piacán egyre erősebb a verseny, Kínában folyamatosan veszít piaci részesedéséből, miközben a nyereséghányad csökken, és a németországi működés költségei is jelentős nyomást helyeznek a vállalatra.

A konszern az elmúlt hónapokban létszámleépítéseket jelentett be, több gyár jövője is bizonytalanná vált, ezért a befektetők régóta várták, milyen lépésekkel próbálja javítani pénzügyi helyzetét.

A mostani tranzakció ugyan jelentős, 7,4 milliárd eurós friss forrást biztosít a Volkswagen számára, ugyanakkor sok elemző szerint egyben azt is jelzi, hogy a vállalat már a legértékesebb eszközeihez is kénytelen hozzányúlni.

A Volkswagen kisebbségi tulajdonos marad

A megállapodás értelmében a Bain Capital 51 százalékos tulajdonrészt szerez az Everllence-ben, míg a Volkswagen 49 százalékot megtart. Ez azt jelenti, hogy a német konszern továbbra is részesedik a vállalat eredményéből, ugyanakkor az irányítás joga az amerikai befektetőhöz kerül.

A döntés azért is meglepő, mert korábban sokan arra számítottak, hogy a Porsche–Piëch családokhoz és Katarhoz kötődő konzorcium lesz a befutó. A folyamatot azonban összeférhetetlenségi szabályok befolyásolták: több felügyelőbizottsági tag egyszerre volt érintett a Volkswagen és a pályázó konzorcium oldalán is, ezért nem vehettek részt a szavazásban. Ez végül megnyitotta az utat a Bain Capital előtt.

Önmagában nem szokatlan, hogy egy nagyvállalat értékesít egy üzletágat. A mostani ügylet jelentőségét az adja, hogy a Volkswagen nem egy veszteséges vagy periférikus tevékenységétől válik meg, hanem attól a vállalattól, amely az elmúlt években a legstabilabb növekedést és a legjobb nyereségességet produkálta.

Éppen ezért a tranzakciót Németországban sokan már nem egyszerű portfóliótisztításként értékelik, hanem annak jeleként, hogy a Volkswagen a jelenlegi pénzügyi és piaci nyomás közepette egyre nehezebb kompromisszumokra kényszerül. A 7,4 milliárd eurós bevétel rövid távon javíthatja a konszern pénzügyi mozgásterét, hosszabb távon azonban az is kérdés, milyen hatással lesz a vállalat jövőbeni növekedési lehetőségeire, hogy elveszíti az irányítást egyik legígéretesebb üzletága felett.

Google News Világgazdaság
A legfrissebb hírekért kövess minket a Világgazdaság.hu Google News oldalán is!

Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.