Heti Állampapírpiac

A hét első felét a makrogazdasági híradások, a második felét pedig már az aukciós várakozások határozhatják meg a hazai állampapírpiacon - mondta lapunknak Török Zoltán, a Raiffeisen Bank elemzője. A hétfői bátortalan hozamemelkedést kedden nagyobb mértékű elmozdulás követte, ez azonban elsősorban a külföldi piacokon tapasztalható árfolyamfolyamatok következménye volt. Mind a tengerentúlon, mind pedig az európai kötvények körében a hozamszint 10-15 bázisponttal feljebb kúszott kedden, ez pedig igazodásra késztette a hazai állampapír-árfolyamokat is.

A kedden publikált GDP-statisztika, amely nem festett túl jó képet a hazai gazdaság állapotáról, éppen ezért nem gyakorolt túlzott hatást a hozamszintre, bár önmagában feltehetőleg az is az eladói oldalt erősítette volna. Több elemző változtatott a hazai piac által is figyelt nyugat-európai hozamokkal kapcsolatos várakozásain: míg a Raiffeisennél eddig az év végére az árfolyamok emelkedésére számítottak, a legfrissebb prognózisok már a hozamszint további 20-40 bázispont közötti növekedését valószínűsítik decemberre.

Lapzártánkat követően teszik közzé az államháztartási hiány augusztusi statisztikáját: amennyiben ez az előrejelzések által sugallt szintnél nem lesz jobb, az az elemző szerint további eladókat vonzhat a piacra. Ma délutántól azonban már a holnapi kötvényaukciókkal kapcsolatos várakozások lehetnek döntő befolyással a piac életére, amik a kedvezőtlen makroadatok, illetve az azok kapcsán várható kritikus szakértői értékelések hatását a hét utolsó két napjára semlegesíthetik is. Ennek megfelelően Török szerint a hozamok csütörtöktől ismét csökkenhetnek.

A forint árfolyama az elemző szerint nem fogja "túlreagálni" a hét eseményeit, az várhatóan továbbra is a 257 és 258 forint közötti sávban marad az euróval szemben. Elmozdulásait részben az euró-dollár fronton zajló változások határozhatják meg. Az kötvénypiaci eladók azonban pénzüket várhatóan az országban tartják, így ez nem gyakorol nyomást a forint árfolyamára. (VG)