Bajban a német biztosítók

A Fitch hitelminősítő cég most publikált jelentése igencsak gyászos képet fest a német biztosítási szektorról. Az elmúlt hónapokban több cég is pénzügyi nehézségekkel küzdött, egyiküket csak hajszálnyi választotta el a fizetésképtelenségtől. Az új tartalékolási és adószabályokkal azonban nemhogy javulna a helyzet, de a Fitch szerint határozottan romlik majd.

A 2002-es jelentések elemzéséből kiderült, hogy a vizsgált 86 német biztosító tavaly 51,1 milliárd euró veszteséget szevedett el részvényein, ami még a hitelminősítő 45-50 milliárdos márciusi előrejelzésén is túltesz. Ráadásul ezt az ingatlanokon és kötvényeken elért 20 milliárdos nyereség csak részben tudta kompenzálni, így alighanem a szektor minden tartalékát felélte.

Eddig 2003 sem sokkal fényesebb. A cégek portfóliójában csak 7 százalékot tesznek ki a részvények, így az idei árfolyam-emelkedésnek csak szerény hatása volt, amit ráadásul fel is emésztett a növekvő hosszú távú kamatlábak okozta kötvényáresés.

A Fitch szerint az ágazatnak legalább 45-50 milliárd eurónyi többlettőke kellene a likviditási helyzet stabilizálásához, ám ezt az emelkedő árfolyamok önmagukban aligha tudják biztosítani. Mindezek tetejébe a tartalékképzésre vonatkozó új szabályozás (Solency II) a mainál több tőkét követel, s az új adórendelkezések akár 10-20 milliárd eurós többletterhet is jelenthetnek.

Ezért egyelőre semmi jel a konszolidációra, sőt, az elemzők szerint jövőre több német cégnél is szükség lehet a szektor működési biztonságáért felelős Protektor AG beavatkozására. (VG)