A részvények éve lehet a 2004-es esztendő

A részvények éve lehet a 2004-es esztendő - vélik elemzők az idei tapasztalatokból és a jövőre várható gazdasági pályákból kiindulva. Négy év távlatában 2003 volt az első olyan év, amikor részvénybefektetéseiken nyereséget halmozhattak fel a befektetők. A pozitív irányú trendváltás az amerikai részvényalapokba áramló tőke rekord közeli éves összegén is végigkövethető.

Az amerikai mellett a japán és európai konjunktúramutatók fejlődése reményre ad okot, ezek ma már olyan szintre jutottak, hogy a részvények árfolyamán is érezhető nyomot hagynak. A Merrill Lynch szakemberei szerint 2004-ben a világgazdaság tovább bővül, az értékpapírpiacokon pedig folytatódó erősödés mutatkozik majd. Ennek dinamikája az év első felében lehet kimagasló. A pozitív irányú tendencia elsősorban a likvid, nagy ka-

pitalizációjú társaságok körében érződik majd, a kockázati tényezők azonban nem szűnnek meg teljesen: geopolitikai konfliktusok és a dollár további nagymértékű leértékelődése jelenthetik az elsődleges veszélyforrásokat.

A Schroder befektetési szakértői szerint a legkeresettebb régió Japán és Európa lehet, Németországban és az eurózóna többi tagállamában folytatódhat az idén már megkezdett növekvő tendencia. Ágazati szinten a feldolgozóipar az elmúlt évtized egyik legdinamikusabban növekvő időszaka előtt áll - vélik a JP Morgannél. A várhatóan beinduló kamatemelési hullám nem jelent majd veszélyt a részvények árfolyamára, Európában és Japánban pedig a vállalatok alulértékeltsége biztosíthat további potenciált a növekedéshez. (VG)