Szárnyaltak a részvényárak

Jelentős emelkedés volt tapasztalható az utóbbi két napban a magyar és az amerikai részvénypiacon. A Budapesti Értéktőzsde hivatalos indexe, a BUX csaknem 5 százalékkal emelkedett a keddi záróértékéhez képest. A legnagyobb tőkeértékű amerikai részvények mozgását tükröző S&P 500 pedig tavaly július 26. óta nem látott értékre, 1300 pont fölé nőtt.

A magyar részvények értéke a kormány kompromisszumkészsége, az amerikai papíroké pedig az ottani gyorsjelentési szezonban nyilvánosságra hozott kedvező adatok miatt emelkedett az utóbbi napokban – mondta a Világgazdaságnak Blahó Levente, a Raiffeisen Bank elemzője. Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője úgy véli, Görögország adósságválságának a korábbinál valószínűbb kezelhetősége is javítja a tőzsdecégek kilátásait.

Az utóbbi időben nyilvánosságra került kedvező makrogazdasági adatok és céges eredmények mellett az is javítja a gazdasági kilátásokat, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed hosszú távon alacsonyan akarja tartani az alapkamatot – tette hozzá Miró József, az Erste Befektetési Zrt. stratégája. Az alacsony hozamoknak köszönhetően olcsó források miatt várhatóan gyorsabb lesz a gazdasági fejlődés az Amerikai Egyesült Államokban és a világban.

Mindhárom elemző egyetért abban, hogy a magyar részvényárak és a BUX azért ugrott meg ilyen hirtelen, mert szerda reggel óta a piaci szereplők számára egyértelművé vált, hogy a magyar kormány sokkal inkább hajlandó a kompromisszumra a Nemzetközi Valutaalappal és az Európai Unióval, mint előzőleg gondolták. A korábban erre utaló nyilatkozatoknál nagyobb hatást gyakorolt a piacra Orbán Viktornak a Bild Zeitung szerdai számában megjelent interjúja.

Arról viszont gyökeresen eltér az elemzők véleménye, hogyan alakulnak a jövőben a részvényárak. Miró József szerint legalább az amerikai gyorsjelentési szezon végéig áremelkedés jellemzi a világ részvénypiacait, és akár hosszabb távon is fennmaradhat a tavaly ősz óta tartó fellendülés. Blahó Levente és Kuti Ákos viszont úgy véli, lassú lemorzsolódás követheti a szárnyalást.

Miró József további kedvezőbb makrogazdasági kilátásokra és az amerikai jegybank laza pénzpolitkájára alapozza előrejelzését. Szerinte a magyar részvényeket a szektorokat terhelő különadók megszűnése is felértékeli. A másik két szakember szerint az hűtheti le a befektetők várakozásait, hogy elhúzódhat a görög adósságválság megoldása és Magyarországnak a valutaalappal és az unióval kötendő hitelkeretről szóló tárgyalások.

Az Equilor vezető elemzője szerint a következő hetekben az utóbbi tárgyalások befolyásolhatják a leginkább a magyar részvénypiacot. A megállapodás megszületése egy rövidebb részvényralit idézhet elő. A tárgyalások megakadásáról, felfüggesztéséről vagy elhúzódásáról szóló hírek viszont felgyorsíthatják a részvényáraknak a szakember által várt lemorzsolódását. Kuti Ákos úgy véli, a nehéznek ígérkező tárgyalássorozat könnyen két hónapig is tarthat. A megállapodást követően pedig a befektetők már az egyes tőzsdecégek profitkilátásai alapján ítélhetik meg a magyar részvényeket, így azok ára akkor már széttarthat.