Várni kell még a kilábalásra

Júliusban nem zsugorodott tovább a gazdaság az előző hónaphoz képest a gyorsulási irányadó szerint. A Világgazdaság mutatószáma 0,06 százalékos növekedést mutat júniushoz képest, ezzel hét hónapja tartó csökkenő trend tört meg. Az éves index már nem fest ilyen kedvező képet: tavaly júliushoz képest 1,05 százalékkal esett vissza a gazdaság teljesítménye, és 2010 eleje óta nem mutatott akkora csökkenést, mint most. Különösen negatív, hogy év/év alapon már a hatodik egymást követő hónapban esik a GYIA, ami technikai recessziónak számít.

A tíz részindex közül hat csökkentette, három növelte és egy semlegesen hatott a GYIA-ra. Az öt pénzügyi indikátor vegyes képet mutat a gazdaság helyzetéről, azonban az öt reálgazdasági alindex mindegyike a csökkenés irányába mozdította el a mutatószámot. A reálkeresetek visszaestek, a fogyasztási hitelek állománya csökkent, a munkakeresés átlagos időtartama 18 hónap fölé került, az ipari termelés volumene esett, valamint az ipar belföldi értékesítésének volumenindexe is erodálódott. A pénzügyi indikátorok közül a reálkamat csökkenése – a magas infláción keresztül –, a Budapesti Értéktőzsde vezető indexének szárnyalása, valamint a rövid és a hosszú távú kötvények hozama közötti különbség mérséklődése javította a GYIA-t.

Összességében havi alapon leginkább a BUX emelkedése segítette a GYIA-t, és a reálgazdasági változók visszaesése húzta lefelé az indexet. Utóbbiak gyors csökkenése azt vetíti előre, hogy gyors kilábalásra nemigen számíthatunk a következő hónapokban. Az elmúlt hónapok folyamatai alapján a második negyedéves GDP-adat előjele is negatív lehet.

Így készül a GYIA

A GYorsulási irányadó az adott hónap reálgazdasági teljesítményét jellemzi, mivel a jelzőszámok megfelelő idejű késleltetettjeit szerepelteti. Ennek az a haszna, hogy azonnali képet ad a folyamatokról. A mutató hátteréről: http://www.vg.hu/gyiamutato