Mit várhatunk az új évtől?
Itt állíthatja be, hogy a Google keresőben elsők között legyen a VilággazdaságAz elmúlt évek leginkább a centrum országok – USA, Németország – kötvénypiaci emelkedéseiről szóltak. Persze a részvénypiacok is viszonylag stabil, kisebb megtörésekkel jellemzett emelkedést tusnak felmutatni, amely a 2009. márciusi mélypont óta tart. Ráadásul a DAX, a Dow Jones és az S&P-500 is egyre közelebb jár a történelmi csúcsához. Ezért azt gondolhatnánk, hogy drágák a részvények, pedig a valóság mást mutat.
Ugyanis a fentebb említett indexekben levő részvények összesített profitja jelentős növekedésen ment keresztül az elmúlt évek során. Mintegy megduplázódott, mind a német, mind az amerikai piac esetében. Ha a DAX indexet nézzük, akkor két dolgot láthatunk. Egyrészt a profitnövekedési kilátások szinte zéróra olvadtak az elkövetkező év tekintetében, amely elsősorban annak köszönhető, hogy a 2012-es eredmények a várakozásoknál sokkal jobban alakultak a tényleges eredmények, mint amelyet az elemzők vártak.
A folyamatos jövőbeli kockázatokra való tekintettel a 2013-as kilátásokon, csak kissé változtattak az elemzők, s ha ezt meg is tették az is inkább lefelé irányuló volt. Ez alapján a DAX nem tűnik attraktívnak. Ugyanakkor, az egy részvényre jutó eredmény alapján számított értékeltség (P/E ráta) alapján az index fele akkora értéken forog, mint a korábbi „béke időkben”.
