Kevés a pozitív meglepetés
Véget ért Németországban is a gyorsjelentési szezon az elmúlt héten. Habár a 30 DAX indexet alkotó vállalat profittömege 3 százalék körül növekedett negyedéves összehasonlításban, a várakozásokat mintegy 1,5 százalékkal alulmúlták az eredmények. Az átlagot elsősorban a közműszektor, az E.On és az RWE vártnál gyengébb eredménye húzta le, de a pénzügyi szolgáltatók, a kiskereskedelem, az ipari és az IT cégek teljesítménye is lefelé nyomta az átlagot.
Kevés iparág hozott pozitív meglepetést: ilyen volt az egészségügy vagy az alapanyag termelők. Összességében nem lehet azt mondani, hogy fényesen alakultak az eredmények.
Ha az idei évre vonatkozó előrejelzésekre tekintünk, akkor csökkenő növekedési dinamikát láthatunk, hiszen a tavalyi 27 százalékos bővülést követően idén a bővülés sokkal visszafogottabb lehet, és valamivel 10 százalék alatt alakulhat, ha a cégek súlyozott átlagával számolunk az indexben. A növekedési kilátások gyengébbek, mint a tavalyi évben voltak, és továbbra is csökkenő trendet látunk az éven belüli változásokban.
A jelenlegi részvénypiaci ralit továbbra is a szebb jövőbe vetett hit hajtja egyre magasabbra, hiszen még mindig olcsók az indexek. Viszont ha komolyabb baj támad, és a szép jövő tényleg veszélybe kerül, a piacok is komolyabb reakcióval válaszolhatnak. Ezért nem árt az óvatosság.
