Lefelé csorgó árfolyamok

Ahogy véget ért a gyorsjelentési szezon, a befektetők figyelme a közeljövő eseményire kezdett fókuszálni. Ezek közül az egyik legjelentősebb, és már hónapok óta újabb és újabb eladási hullámot generáló tényező, az amerikai havi 85 milliárd dollárra rúgó kötvényvásárlási program, amely két lépésben tavaly ősz folyamán indult el. Ráadásul a héten napvilágot látott legutóbbi Fed ülésről szóló jegyzőkönyv is inkább csak azt sugallta, hogy a héják – szigorítás pártiak – száma növekedett. A júniusi aggodalmakat követően, a részvényárfolyamok – többnyire, a jó gyorsjelentéseknek is köszönhetően – újabb csúcsokat ostromoltak július folyamán, amely még augusztus elején is eltartott. Viszont két héttel ezelőtt újra a félelmek kerültek előtérbe, és a hozamok emelkedése leértékelte a részvényeket, amely az árfolyamok csökkenésében tükröződött vissza.

A negatív hangulat közepette sok esetben komolyabb támaszhoz érkeztek a vezető indexek a hét második felében. Így az amerikai piacok már csütörtökön életjeleket kezdtek mutatni, miközben a német DAX index komoly feltámadást mutatott. Az utóbbi esetben a várakozásoknál sokkal jobb beszerzési menedzser index adatok hoztak optimizmust. A hét eseménye a Jackson Hole-i jegybankelnökök csütörtökön kezdődött találkozója volt, amelynek legnagyobb meglepetése, hogy a házigazda ország fő jegybankárja, Ben Bernanke nem vett részt az összejövetelen. Így inkább csak az a kevés makrogazdasági adat maradt a piacmozgató tényező, amely a héten látott napvilágot. Míg Európa esetében ez inkább pozitív meglepetéseket hozott, addig az Egyesült Államokban most inkább a rossz adatok kerültek túlsúlyba. Ilyen volt a kritikán aluli, júliusi új lakásértékesítési adat, amely mintegy 20 százalékkal elmaradt a várttól, így az indexek átmenetileg délfelé vették az irányt.

Magyarországon a hét első két napját „átaludtuk”, hogy aztán behozzuk a lemaradást. Így a BUX index rekord gyorsasággal a 18.000 pont környéki támasz szintig zuhant, ahonnan próbált fölállni, de ez egyelőre nem sikerült. Természetesen érdemes az öveket becsatolni, hiszen a devizahiteles mentőcsomag körüli heti fejlemények akár komoly piacmozgató hatással is bírhatnak.

Ismét gyengülésnek indult a jen

Szerda óta gyengülő trendben mozog a japán jen az amerikai dollárral szemben, és a technikai szempontból fontos rövidtávú mozgóátlagok áttörése után már a trendvonal áttörésével próbálkozik az árfolyam. A jen gyengülésének a két jegybank eltérő monetáris politikája és ezzel összefüggésben a 2-3 éves lejáratú kockázatmentesnek tekinthető államkötvények hozamkülönbözetének növekedése is táplálhatja.