Ismét 20 bázisponttal vághat az MNB

Enyhén negatív nemzetközi hangulatban kismértékben gyengült a forint, az euró ellenében 293-ig, a dollárral szemben 212,5-ig emelkedett az árfolyam. A kötvénypiacon sem volt nagy mozgás, 1-2 bázispontos mozgások voltak a referencia hozamokban.

Nemzetközi helyzetkép:

A nemzetközi devizapiacon az EUR/USD már az elmúlt napokban is 1,38-as szint környékén billegett, és úgy tűnt, hogy a szint megállította a dollár gyengülő trendjét. Tegnap az 1,38-as szintről le is fordult a devizapár árfolyama. Ma reggel 1,3784-es árfolyam környékén kereskedtek az EUR/USD devizapárral. Nem volt nagy mozgás tegnap a tengerentúli börzéken, az indexek zárásig oldalaztak (Dow 0%, Nasdaq -0,09%, S&P500 0,13%). Vegyesen teljesítettek tegnap a nyugat-európai börzék (FTSE100 0,07%, DAX -0,08%, CAC40 -0,48%). Ázsiában a Nikkei 0,5%-ot, a Shanghai index 0,6%-ot esett, miközben a Hang Seng index 0,2%-ot emelkedett. A Shanghai index csökkenéséhez hozzájárult, hogy a bankközi kamatok tovább emelkedtek, ami fokozta a likviditással kapcsolatos aggodalmakat. Az árupiacon az arany árfolyama 1350 dollárról 1352 dollárra emelkedett. A 200 napos mozgóátlagig, 97,88 dollárig pattant vissza a WTI típusú kőolaj árfolyama, miután a Goldman Sachs csökkentette az OPEC országoktól várt kitermelést a líbiai visszaesés következményeként. Negatív hangulat uralkodik a határidős piacokon ma reggel.

Hazai és nemzetközi hírek, makrogazdaság:

Az USA-ban a függőben lévő lakásértékesítések 5,6%-kal estek vissza szeptemberben, szemben a piaci konszenzus által vált stagnálással. Az ipari termelés viszont 0,6%-kal nőtt szeptemberben, kissé meghaladva a várt 0,4%-ot.

Az MNB ma 14 órakor tartja kamatdöntő ülését, melyet 15 órakor sajtóközlemény követ a döntés hátterét illetően. Szerintünk a Monetáris Tanács ismét 20 bázisponttal, 3,4%-ra csökkentheti az irányadó kamatrátát, ami megegyezik a piaci konszenzussal is. A sajtóközleményben sem várunk sok új információt, az alacsony infláció és a kedvező külpiaci környezet szerepelhet a monetáris lazítás fő indokaként. Arra számítunk, hogy év végéig mind a két további kamatdöntésen 20 bázisponttal csökkenthet az MNB, így december végére 3%-ra süllyedhet az irányadó ráta. Ez a jegybankelnök által jelzett 3-3,5%-os sáv alsó határa, itt pihenő jöhet a monetáris lazítási ciklusban.

Varga Mihály, magyar nemzetgazdasági miniszter tegnap bejelentette, hogy nem tartja elfogadhatónak a Bankszövetség pénteki javaslatát, így a kormány novemberben a parlament elé terjeszti a saját mentőcsomagját. A korábbi hírek szerint a kormány 15-20%-kal szeretné csökkenteni a havi törlesztő részletet, három-öt éven belül pedig teljesen kivezetnék a devizahiteleket. További részleteket az e heti kormányülés után várunk, de szerintünk a helyzet megoldása elhúzódhat akár a választásokig.

A KSH közleménye szerint július-szeptemberben a foglalkoztatottak száma 54 ezer fővel volt magasabb az egy évvel korábbihoz képest. A munkanélküliségi ráta 9,8%-on állt az időszakban, összhangban a várakozásunkkal.