Hangulatalapú kereskedés látszik a forintpiacon

Pénteken délután erősödött a forint árfolyama, s az EURHUF kicsivel 300 fölé került. A vártnál jobb USA-beli átfogó munkapiaci adatok – annak ellenére, hogy az eszközvásárlási program visszafogásának a korábban vártnál esetleg előbbi kezdetét sugallták – nem tudtak dollárerősödést kiváltani a nemzetközi devizapiacon. A dollár gyengélkedése pedig pozitívan érintette a feltörekvő piaci devizákat, így a forintot is. A héten hangulat alapú kereskedésre számítunk, s a forintpiac is vélhetően ki fog várni a december 17-18-i Fed ülés előtt.

A hét utolsó napján az állampapírok másodpiacán a diszkont hozamok stagnáltak, a kötvények esetében pedig enyhe, 1-6bp-os hozamcsökkenés következett be. A héten leginkább a csütörtöki kötvényaukciókra figyelhet majd a piac.

Nemzetközi helyzetkép:

A vártnál kedvezőbb munkaerő piaci adatoknak köszönhetően emelkedéssel zárták a kereskedést a vezető tengerentúli mutatók (Dow 1,25 százalék, Nasdaq 0,74 százalék, S&P500 1,12 százalék).  A nyugat-európai börzéken is jó hangulatban telt a pénteki kereskedés (FTSE100 0,835, DAX 0,96 százalék, CAC40 0,71 százalék). A Bundesbank a korábban tervezettnél magasabb német gazdasági növekedésre számít, jövőre 1,7 százalékra, míg 2015-ben 1,8 százalékos gazdasági bővülést vár. A WTI tovább araszol a 200 napos mozgóátlag felé (98,5 dollár), hiszen ma reggel is emelkedik (97,79 dollár). Úgy tűnik, hogy a kínai olajkereslet kezd újra növekvő pályára állni. Ennek ellenére a legtöbb olajelemző, most már eladásra ajánlja az amerikai édes olajat 100 dollár környékén. Az arany ára egyelőre csökkenő trendben van, de fontos változások vannak a háttérben. Az Indiai ellenzék megerősödésének köszönhetően egyre hatalmasabb optimizmus kezd kibontakozni az országban, amely nem csak a részvénypiacon, de a rúpia árfolyamában is érezteti hatását. Ez pedig pozitív az arany árfolyamára nézve, hiszen jobb gazdaság, és erősebb rúpia visszahozhat sok indiai vevőt a piacra. Ráadásul az esküvői szezon is tart, amely hagyományosan a  legmagasabb kereslet időszaka. Meglepetésre nagyot ment az euró a jó amerikai adatokra, s zárásra 1,37 fölé szökött az árfolyam, amit ma reggel is tart az európai valuta a „zöld hasúval” szemben. Meredek emelkedésbe kapcsolt a reggeli kereskedésben a japán piac, de a többi ázsiai börze is emelkedik (Nikkei 2,29 százalék, Hang Seng 0,22 százalék, Shanghai 0,04 százalék). A japán fizetési mérleg 128 milliárd jenes hiányt mutat a várt 149 milliárd jenes többlet helyett októberben. A szigetország harmadik negyedéves GDP-je pedig az előzetes 0,5 százalék helyett csak 0,3 százalékos bővülést mutatott. A hírekre a jen gyengüléssel, a részvénypiac emelkedéssel reagált, hiszen a japán jegybank eszközvásárlási programjának fenntartását indokolják az adatok. A kínai export a várt 7 százaléknál jobban, 12,7 százalékkal nőtt novemberben, míg az import 5,3 százalékkal emelkedett, ami alulmúlja a 7 százalékos várakozásokat. A határidős piacokon alapvetően pozitív hangulat uralkodik ma reggel.

Hazai és nemzetközi hírek, makrogazdaság:

Pénteken a várakozásoknál jobb munkaerő piaci adatok láttak napvilágot az USA-ban. A mezőgazdaságon kívül foglalkoztatottak száma a várt 185 ezer fő helyett 203 ezer főre bővült novemberben, miközben a munkanélküliségi ráta 7,3 százalékról 7 százalékra süllyedt, ami 2008 novembere óta nem látott érték. A piac 7,2 százalékot várt.

Plosser a philadelphiai Fed elnöke a munkapiaci adatok napvilágra kerülése után azt nyilatkozta, hogy talán itt az ideje elkezdeni kivezetni a kötvényvásárlási programot (QE3). Charles Evans a chicago-i Fed elnök pedig úgy fogalmazott, hogy több hónapon keresztül jó számokat kellene látni ahhoz, hogy meggyőződhessenek a munkaerőpiac élénküléséről. A piacon a jó adatok láttán erősödött az a várakozás, hogy már a december 17-18-i ülésen megszületik a döntés, a többség azonban még mindig márciusra várja ezt.

A Michigani Egyetem által összeállított fogyasztói bizalmi indexének nagyot emelkedett decemberben, a piac által várt 76 pont helyett 82,5 pontra kapaszkodott a mutató.

A KSH előzetes adatai alapján a hazai külkereskedelmi mérleg 781,4 millió eurós többletet mutatott októberben, lényegesen meghaladva az 690 millió eurós várakozásunkat. Az euróban számított export éves szinten 4,7 százalékkal, míg az import 2,7 százalékkal nőtt. A pénteken közzétett ipari termelési adatokkal együtt a mostani szám élénkülő exporttevékenységet vetít előre az év utolsó negyedévére.

Heti kitekintő:

USA: Az elmúlt heti adatdömping után most csendesebb hét elé nézünk, egyedül a csütörtöki napon várhatóak fontosabb makrogazdasági adatok. Ekkor a szokásos heti munkanélküliségi statisztikák mellett a kiskereskedelmi forgalom novemberi adatait is közzéteszik. A piaci konszenzust 0,6 százalékos növekedést vár hó/hó alapon az októberi 0,4 százalékos emelkedés után.

Euró övezet: Kedden ülésezik az Ecofin, ahol a téma várhatóan a térség gazdaságpolitikájának jövőbeni iránya lesz. Szerdán a német inflációs adatra érdemes figyelni, 1,6 százalékra nőhetett novemberben a fogyasztói árindex. Csütörtökön az euró övezet ipari termelésének októberi statisztikáit teszik közzé.

Magyarország: Ma teszi közzé az NGM az államháztartás mérlegének előzetes novemberi adatait, majd szerdán teszi közzé a KSH a novemberi fogyasztói inflációs adatokat. Várakozásunk szerint havi szinten stagnáltak az árak, míg az éves index hajszálnyit emelkedhetett novemberben az októberi 0,9 százalékos mélypontról. A novemberi újabb rezsicsökkentést feltehetően a decemberi statisztikákban számolja majd el a KSH, így a januárban publikálásra kerülő decemberi inflációs index újabb mélypontot mutathat.