Idén sem várható a fogyasztói árak jelentős emelkedése

A legfrissebb inflációs adat szerint továbbra sem tudtunk kitörni a negatív tartományból, ugyanis a fogyasztói árak 0,9 százalékkal csökkentek decemberben az előző év azonos időszakához képest. Havi alapon pedig 0,7 százalékkal lettek olcsóbbak a termékek. Ráadásul a maginfláció is jelentősen, 1,2 százalékról 0,8 százalékra csökkent. Szinte minden árucsoportban az áresés volt jellemző, így mind éves, mind havi alapon csökkent az élelmiszerek, az üzemanyag, a tartós fogyasztási cikkek és a háztartási energia ára. Ezek közül érdemes kiemelni az üzemanyag árának csökkentését, amely a csökkenő olajárnak köszönhetően az utóbbi hetekben általánossá vált. Felmerülhet a kérdés, hogy az idei évben meddig folytatódik ez a tendencia. Az olajár esésének végét nehéz megmondani, a szektort elemzők sem tudnak biztosat ezzel kapcsolatban. Az idei árváltozásokra még szintén kedvezőtlenül hat az eurózónából (legfőbb kereskedelmi partnerünk) importált alacsony infláció. Így összességben az idei évben sem várható a fogyasztói árak jelentősebb emelkedése, és az elemzők többsége (köztük mi is) még az év első hónapjaiban negatív értéket vár a mutatóra.

Összhangban a fentiekkel újra felerősödtek a jegybanki alapkamat vágással kapcsolatos találgatások. A várakozások szerint a 3 százalékos jegybanki inflációs cél nem fog teljesülni idén, amit az MNB 0,8 százalékos inflációs várakozása is alátámaszt. A nemzetközi környezettel kapcsolatos bizonytalanságok azonban továbbra is nehéz helyzetbe hozzák a jegybankot. A legutóbb megjelent inflációs jelentésben két alternatív forgatókönyvet is felvázoltak, melyek a kamatvágás irányába mutatnak. Ugyanakkor a külső tényezők okozta hatások a felvázolt képet befolyásolhatják, így a monetáris politikai döntéshozókat is az óvatosság irányába fordíthatja.