Viszik a magyarok az állampapírokat

Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) havi statisztikái hónapról hónapra bizonyítják, hogy a magyarok odavannak az állampapírokért. A leginkább kapósak az egy-két éves futamidejű lakossági papírok, amelyek a jelenlegi piaci hozamokat messze felülmúló kamatokat kínálnak. A legnépszerűbb papír múlt hónapban 64 milliárd forintos értékesítéssel a kamatozó kincstárjegy (KKJ) lett. A KKJ futamidejét és kamatát nézve nem lehet csodálkozni a termék népszerűségén: az éves 2,75 százalékos hozam kenterbe veri a hasonló lejárati szerkezettel bíró, 12 hónapos diszkontkincstárjegy (dkj) jelenlegi 0,83 százalékos kamatát, és nem a KKJ az egyetlen rövid futamidejű állampapír, amely kedvező kamatozással csábítja a lakosságot.

Ezen az időtávon több olyan lakossági állampapírt is találunk a kínálatban, amely 2–3 százalékos éves hozamot ígér, ami nem elhanyagolható szempont, amikor az alacsony hozamkörnyezet miatt rövid távon alig akad olyan befektetés a magyar piacon – ha van egyáltalán –, amely 2 százalék feletti hozamot tud felmutatni. A jelenleg elérhető legrövidebb futamidejű lakossági papír a féléves kincstárjegy (FKJ), melyre az aktuális kamat 2,5 százalék, de az egy-két éves futamidővel rendelkező kincstári takarékjegyek (KTJ, KTJ II., KTJ Plusz) is 2,5-3 százalékos kamatot ígérnek.

A rövid futamidejű lakossági papírok hozamával a pénzpiaci alapok sem tudják felvenni a versenyt, bár változást hozhat, ha megvalósul Barcza György, az ÁKK vezérigazgatója korábbi bejelentése, amely szerint az intézményi befektetők ismét visszatérhetnek a lakossági papírok piacára.

A hosszabb futamidejű állampapírok közül népszerű a Prémium Magyar Államkötvény (PMÁK), amelyből múlt hónapban 11 milliárd forintért vásárolt be a lakosság. A PMÁK esetében három- és ötéves futamidejű papírok közül is választhatunk, ezeknél az aktuális infláció mértékére ad az ÁKK 3, illetve 3,5 százalékos kamatprémiumot. Jelenleg a 0 százalék körüli infláció miatt a PMÁK-sorozatok 3-3,5 százalékos kamattal vásárolhatók meg.

A Bónusz Magyar Államkötvények (BMÁK) 4, 6 és 10 éves futamidővel érhetők el, itt a kamatbázist a 12 hónapos dkj-aukciókon kialakult átlaghozam adja, erre jön rá egy 1,25-2,5 százalékos kamatprémium, attól függően, hogy milyen lejáratú papírt választunk. A BMÁK papírjai az elmúlt hónapokban nem voltak olyan keresettek a dkj-aukciókon kialakult alacsony kamatkörnyezet miatt, jelenleg lejárattól függően 2,33–3,47 százalékos kamattal vehetők meg. A hosszabb futamidővel rendelkező lakossági papírok mellett szóló érv az is, hogy ezeknek a lejárati szerkezete (főleg a PMÁK esetében) összeegyeztethető a TBSZ-ek lejárataival.