Felértékelődés előtt a Pekao bank

Igen erősen kezdte az idei évet a lengyel részvénypiac, a robusztus gazdasági növekedés mellett továbbra is támogató a monetáris politika, miközben az utóbbi években érezhető negatív szentiment következtében rendkívül alulsúlyozott befektetői pozicionáltság alakult ki, ami megágyazott egy jelentősebb emelkedésnek.

A Pekao bank ennek ellenére nem tudott érdemi emelkedést felmutatni, s az összességében erős fundamentumok ellenére is lényegében stagnált a papír árfolyama. A lemaradást a vezérigazgatói poszton történt csere is magyarázhatja, illetve az a félelem, hogy az állam feláldozná a bank osztalékfizető képességét a terjeszkedés, más pénzintézetek esetleges felvásárlásának oltárán. Az ezzel kapcsolatos félelmeket azonban az utóbbi napokban az új vezetés eloszlatta.

A makrogazdasági folyamatok továbbra is támogatják a lengyel bankokat, a növekedés erős, az idén 3,5-4 százalékkal bővülhet a GDP, ami európai viszonylatban is kifejezetten magasnak számít.

A Pekao az egyik legerősebb tőkemegfelelési mutatóval rendelkezik a hazai porondon, így a helyi szabályozásnak megfelelően képes kifizetni a profitjának teljes egészét. Ezért a részvény az osztalék alapján is vonzó befektetés lehet, a kalkulált várható 6 százalék feletti osztalékhozam a régiós versenytársakhoz képest is kedvezőnek számít.Egy fontos kockázat továbbra is él, nevezetesen, hogy mikor és milyen döntés születik a

svájci frankos hitelek zlotyra váltásával kapcsolatosan. Ám ebben a Pekao az alacsony, 3-4 százalékos CHF-kitettsége miatt kevésbé érintett. A technikai kép is az emelkedés mellett szól, az utóbbi napokban egy bázist épített, amelyből emelkedő forgalommal tört ki, így rövid-közép távon jó esély lehet egy 10-12 százalékos felértékelődésre.