Drágulhat a Masterplast papírja

Megemelte a Masterplast-részvényekre vonatkozó célárát az MKB Bank elemzője. Ajánlása változatlanul vétel, az új célár – az eddigi 805 forint után – 874 forint, ez a tőzsdei árfolyamnál több mint 21 százalékkal magasabb. Rácz Balázs, a pénzintézet elemzője az első három havi, 19 százalékos bővülés után a folyó és a következő negyedévekre további árbevétel-emelkedést vár – alapvetően ez húzódik meg a céláremelés hátterében. A diszkontált cash flow modell alapján készített prognózis szerint így a tavalyi 97,3 millió eurós értékesítését idén 9,5 százalékkal múlhatja felül a sárszentmihályi, építési alapanyagokat gyártó és forgalmazó vállalkozás. Az MKB várakozása szerint a Masterplast üzemieredmény- (EBIT) marzsa a következő három évben 4,8 százalék körül stabilizálódhat, annak ellenére, hogy jövőre már csak 3,25 százalékos, 2021–2022-ben pedig 1 százalék alatti árbevétel-növekedés várható a cégtől.

A forgalom várt növekedésének a feltételei a Masterplast hazai és külpiacain egyaránt adottak – véli az MKB. A társaságnak kapóra jön az energetikai szabályozásokkal és a hőszigeteléssel kapcsolatos előírások szigorítása. Magyarországon jellemzően tíz centiméteres a felhasznált hőszigetelő elemek vastagsága, öt éve ennek csupán a fele volt, a nyugat-európai ingatlanfejlesztéseknél és -felújításoknál 15 centiméteres az átlagos anyagvastagság.

A következő két-három évben az exportpiacok is nagyban hozzájárulhatnak a forgalomhoz. Meghatározó maradhat az olaszországi termékértékesítés, emellett bővülhet a Masterplast termékeire a kereslet Németországban és az Egyesült Királyságban. Horvátországban a turisztikai beruházások hajtják a szigetelőanyag-eladásokat. Romániában a használt lakások kétharmada 35 évnél idősebb, és nem rendelkezik hatékony hőszigeteléssel, emellett jó kilátásokkal kecsegtet az ukrán ingatlanpiac is, ahol a Masterplast termékeiből 2019. január–márciusban a bázisidőszakhoz képest 30 százalékkal több fogyott.

Az MKB-elemzés kitér az iparágban mutatkozó kockázatokra is, például arra, hogy a magyarországi építőipari vállalkozások szerződésállománya csökkenő tendenciát mutat, de hasonló probléma az ágazatra jellemző munkaerőhiány is. A Masterplast múlt héten bejelentett akvizíciójával kapcsolatban optimista az MKB, a T-Cell Kft.-ben szerzett 24 százalékos tulajdonrész révén könnyebben elérhetővé válnak a sárszentmihályi cég straté­giai céljai.

Idén a társaság részvényei csaknem 13 százalékkal erősödtek. Ebben a vállalat növekvő bevétele és eredménye mellett annak is szerepe lehetett, hogy a Masterplast-papírok az osztalék szempontjából is egyre jobban festenek. A tavalyi profitból az idén ősszel kifizetendő 34 forintos részvényenkénti osztalékot a menedzsment előrejelzése szerint egy év múlva 44 forintos visszaosztás követheti.