Romló európai eredmények jöhetnek

Az európai cégek harmadik negyedéves jelentési szezonjától nem sok jót várnak a legújabb elemzői prognózisok. Grébel Szabolcs, a KBC Equitas elemzője a Világgazdaságnak elmondta, hogy a Brexit körüli bizonytalanságok, a nemzetközi kereskedelmi feszültségek és a német gyáripari recesszió is próbára tette az európai konjunktúrát az elmúlt időszakban.

Jóval tisztábban látunk majd a jövő héttől, amikor a dömping jön: 80 részvénytársaság teszi közzé negyedéves mérlegét. Az eddig publikált eredmények vegyes képet sugallnak. A luxusipar globális piacvezetője, a francia LVMH és a német informatikai óriás, az SAP kellemes meglepetést okozott, a Philips, a Renault és a Hugo Boss viszont kiábrándította a befektetőket.

A Refinitiv korábban közzétett konszenzusa szerint az öreg földrész STOXX 600-as indexének komponensei átlagosan 3,7 százalékos nyereségcsökkenésről számolhatnak be az előző év azonos időszakához képest. Tavaly a harmadik negyedévben még 14,4 százalékkal nőttek a profitok éves bázison. Ha az elemzők számításai beigazolódnak, ez lesz a legrosszabb harmadik negyedéves jelentési szezon 2016 óta, amikor 5 százalékkal csökkent az európai cégek átlagos nyeresége. A bevételeket tekintve minimális bővülést feltételeznek a szakértők. Az előző év harmadik negyedévében még 5,9 százalékkal, idén a második negyedévben pedig 3,3 százalékkal híztak a vállalati bevételek. A Refinitiv közölte országonkénti becslését is, amely szerint a belga cégek szerepelhettek a legjobban, míg Hollandia vállalatainál eshetett a legnagyobb mértékben az átlagos nyereségszint az elmúlt negyedévben.

Akárcsak Amerikában, az Atlanti-óceán innenső partján is az energiaszektor húzhatta vissza a leginkább az aggregált eredményvárakozásokat. A nagy olaj- és villamosenergia-cégek nélkül kalkulálva az európai részvénytársaságok átlagos profitja az elemzők szerint mindössze 0,3 százalékkal esne, míg bevételeik 3,1 százalékkal növekednének. A többi szektor közül Grébel Szabolcs kockázatosnak tartja még a nyersanyagipart, valamint a technológiai

és a pénzügyi cégeket. A KBC elemzője szerint jobb teljesítményre lehet számítani az európai belső fogyasztásra termelő cégek és a telekommunikációs szektor vállalatainál, valamint az egészségügyi szektorban is növekedésre lehet számítani mind bevétel-, mind profitsoron.

Az előttünk álló jelentési szezon nagy kérdése, hogy a gyorsjelentések mennyire fogják megtépázni az ebben az évben eddig csaknem 17 százalékkal emelkedő STOXX 600-as indexet. Laurent Douillet, a Bloomberg elemzője úgy látja, hogy a valós gazdasági helyzet nincs még beárazva Európában, ezt bizonyítja szerinte az is, hogy a profitfigyelmeztetések rendre 10 százalékot meghaladó áreséseket váltanak ki, mintha csak meglepődnének a befektetők. A negyedik negyedéves várakozások ébreszthetik majd fel a piacot véglegesen – tette hozzá Douillet. Az év utolsó jelentési szezonját illetően azonban a Refinitiv egész optimista hangnemre vált, előrejelzése szerint az európai cégek egy részvényre jutó átlagos nyeresége 9,1 százalékkal nőhet, bevételeik pedig 3,2 százalékkal bővülhetnek.