Már csak tartásra ajánlják a Rábát
Vételről tartásra rontotta a Rába-részvényekre adott ajánlását negyedéves elemzésében Rátkai Orsolya, az OTP Bank elemzője, egyúttal a papírok 12 havi előremutató célárát 1480 forintról 1210 forintra szállította le. Összességében a holding árbevétele az előző év azonos időszakához mérten 15 százalékkal, 11,9 milliárd forintra apadt a holding múlt héten publikált negyedik negyedéves gyorsjelentése szerint – emeli ki az elemzés. A cégcsoport belföldi forgalma – főként a honvédségi járműrendelések elmaradása miatt – 36 százalékkal, az exportbevétele pedig – döntően az európai uniós értékesítések 12 százalékos visszaesése következtében – 1 százalékkal zsugorodott. Meghatározó piacainak gyengélkedése mellett a Rába másik fő problémája a munkaerőköltség és az energiaárak emelkedése volt, amit nem tudott ellensúlyozni az acélárak csökkenése sem. Mindennek következtében a holding negyedéves EBITDA-ja 42 százalékkal, míg üzemi eredménye 80 százalékkal zuhant.
A jövőre nézve az elemző rövid távon enyhe bevételnövekedéssel számol, amit azonban beárnyékolnak az Európai Unió növekedési kockázatai, valamint a globális piacok esetleges lefordulása. A tavalyi egész éves 572 millió forintos adózott nyereség a prognózis szerint idén ismét normalizálódhat, és a 2018-as profitot megközelítő 1,1 milliárd forintra nőhet. Ezzel együtt az egy részvényre jutó nettó nyereséget (EPS) az OTP 96 forintról
81 forintra mérsékelte, jövőre pedig 85 forintos, 2022-ben ismét 81 forintos EPS-t vár. Az eredményeket a már bejelentett és az esetlegesen később realizálódó ingatlaneladások javíthatják.
Nagy-György János, a KBC Equitas elemzője a Rába negyedéves gyorsjelentését kommentálva egyebek között kiemelte, hogy a túlnyomóan kedvezőtlen gazdasági környezetben a holding mindhárom üzletága alulteljesített. A költségek terén felhívta a figyelmet a marketingcélú kiadások 8 százalékos növekedésére. A cég eladósodottsága kapcsán hozzátette, hogy év végére nyolcmilliárd dollárra csökkent a nettó hitelállomány, ám így is magasabb volt a 2018 végi szintnél. Nagy-György János a honvédségi szállításokkal kapcsolatban megjegyezte, hogy a tavaly elmaradt megrendelések az idei évre tolódhatnak. Az elemző úgy tudja, hogy az utolsó negyedév végén már be is futott egy nagyobb rendelés.
A Rába részvényei pénteken hárommillió forintos forgalom mellett 2,6 százalékkal, 1145 forintra gyengültek, azaz az OTP új célára még mindig csaknem 6 százalékkal haladja meg az aktuális záróárat.
