Tovább kell várni Kínában az Alibaba érkezésére

Bár valószínűleg nem okoz csalódást az Alibaba ma érkező negyedéves eredménye, a kínai internetes kereskedelmi óriáscég befektetőinek örömét beárnyékolhatja, hogy a vállalat részvényei egyelőre mégsem lesznek elérhetők a kínai tőzsdéken. A hongkongi, valamint a sanghaji és a sencseni tőzsdei partnerség keretében jövő hétfőn újabb társaságokkal bővül a kínai szárazföldi kisbefektetők számára is elérhető papírok listája, az Alibaba részvényei az előzetes hírekkel ellentétben mégsem vehetnek részt a börzék közötti együttműködést erősítő Stock Connect programban. A program azt a célt szolgálja, hogy a hongkongi tőzsdére bevezetett cégek papírjaihoz a kínai befektetők közvetlenül is hozzáférjenek.

A Bloomberg információi szerint a tech cég kirekesztésének oka, hogy a kínai és a hongkongi tőzsdék között tavaly létrejött megállapodás szerint a másodlagos kibocsátást végrehajtó és a súlyozott szavazati jogokat alkalmazó vállalatok nem vehetnek részt a programban. A kritériumoknak a New York-i tőzsde mellett Hongkongban is jegyzett Alibaba nem tesz eleget, és egyelőre nem is látszik, hogy a börzék hajlanának kivételt tenni az egyik legértékesebb kínai vállalattal.

Pedig a befektetők már beárazták a kereskedés kiterjesztését, arra számítva, hogy a megtakarításukat a tőzsdén előszeretettel megforgató kínai kisbefektetők megjelenésével nő a papír iránti kereslet. Részben ezzel a várakozással is magyarázható, hogy a papír árfolyama a koronavírus terjedése ellenére is a január közepén elért történelmi 231 dolláros csúcs közelében tartózkodik. A nemzetközi veszélyhelyzetet okozó járvány a vállalat alaptevékenységét képező e-kereskedelmi szegmenst és az internetes ételrendelési üzletágat is visszavetheti, a digitális szórakoztatás üzletágnak és a dinamikusan fejlődő felhőszolgáltatásoknak ellenben még kapóra is jöhet a vírus, amely sok millió kínait kényszerít otthoni száműzetésbe.

Az első körös amerikai–kínai kereskedelmi megállapodást követően a külső környezet biztatóbb az Alibabának, a legfőbb kihívás a versenytársak felől érkező nyomás lehet a cég számára. Az ételrendelési piacon a Meituan, az internetes kereskedelmi szegmensben pedig a JD.com és a Pinduoduo szorongathatja meg az Alibabát. Az utóbbi diszkontcég a közösségi vásárlásra és a kereskedelmi lánc köztes szereplőinek kiiktatására épülő újszerű modellje révén már a második legnagyobb aktív vásárlóbázissal rendelkezik a kínai e-kereskedők között. Egy másik kínai technológiai óriás, a Tencent a felhőszolgáltatásokra és a fintech megoldásokra fordít egyre nagyobb erőforrásokat, így az Alibabának ezekben a szegmensekben is a verseny erősödésével kell szembenéznie.

Az elemzők ezzel együtt szinte egytől egyig optimisták a cég tőkepiaci kilátásait illetően. A Bloomberg konszenzusa szerint akár 247 dollárig is száguldhat a kurzus, és a legtöbben vételre ajánlják az Alibaba részvényeit.

A konszenzus

247

dolláros célárfolyamot határozott meg

a részvényre