Mélyütés: rászámoltak a magyar tőzsdére

Nincs megállás a magyar és a külföldi tőzsdéken, aki tud, szabadul a részvényektől. A BUX percek alatt 3500 pontot szakadt a tegnapi nyitás után, a 10 százalékot meghaladó szabadesésből később sem sikerült talpra állnia. A blue chipek közül a legnagyobb zakót az OTP-re szabta a piac, a nagybank papírjaival 10 ezer forint alatti árfolyamon is kereskedtek, a délelőtti mínusz meghaladta a 16 százalékot.

Az orosz válság óta nem szenvedett el akkora napon belüli esést az OTP-részvény, mint tegnap, az óriási eladói nyomásnak több oka is van – értékelt a Világgazdaságnak Ritók Lajos, az Equilor Befektetési Zrt. üzletkötője. „A magyarországi veszélyhelyzet kihirdetése előbb-utóbb az olaszországi korlátozásokhoz hasonló állapotokat idézhet elő, a többi közt a bankfiókokra is kényszerű bezárás várhat. Ha valóban recesszió következik, annak a turizmus mellett a bankszektor is a vesztese lehet” – magyarázta az Equilor szakértője, hozzátéve: azon túl, hogy általánosságban visszaesik a hitelezés volumene, az OTP hitelportfóliójának nő a kockázata, emiatt a bank hasonló mértékű céltartalékképzésre kényszerülhet, mint 2011–12-ben.

Az Equilornál pozitívan értékelik, hogy a BÉT korábban eltörölte az egyes részvényekre vonatkozó, 15 százalékban maximált árfolyammozgás limitjét. Mától drasztikusan nő a BUX-határidős ügyletek és a tőkeáttételes részvénykereskedés kötelező fedezetigénye is, ami Ritók Lajos szerint a befektetők kockázatát mérsékli, hiszen csökken az esélye a pozíciók kényszerlikvidálásának. A befektetési szolgáltatónál az utóbbi napokban számos magánbefektető érdeklődött a közepes és kis kapitalizációjú papírok shortolásáról, de mint ahogy máshol is, az Equilornál is csak a négy blue chip shortolható napon túlra. Ritók hozzáfűzte, az árfolyamesésre játszók számára inkább a határidős BUX-eladás a kézenfekvő megoldás, hiszen az egyedi részvényshortok költsége magasabb (az eladáshoz kölcsön kell kérni az értékpapírokat, amihez lombardhiteldíjak kapcsolódnak). Az Equilor üzletkötői továbbra is javasolják az ügyfeleknek, hogy alkalmazzák a stop-loss megbízásokat, jellemzően az üzletkötési árfolyam alatt (vagy short esetén felett) 5-10 százalékkal. Azt is hozzátették, hogy a magyar tőzsdén most látható felpattanások szinte kivétel nélkül shortpozíció-zárások eredményei, nincs szó valódi vételi erőről a BÉT-en. Ritók Lajos véleménye szerint az amerikai piacok esését valószínűleg az S&P 500 index kétszáz napos mozgóátlagszintje sem képes megállítani, támaszként a 2200–2300 pont közti szint szolgálhat. A további árfolyamesést az válthatja ki Amerikában, hogy ott még alacsony a vírusos esetek száma, és a vezető technológiai részvények eddig csak mérsékelten zuhantak. A Fed azonban ezt nem várja meg: fellépésére magyar idő szerint este hatkor pillanatok alatt 150 pontot emelkedett az S&P 500 index. A váratlan korrekció mögött a jegybank kommunikációja állt. Bejelentettek egy hatalmas összegű, heti rendszerességű likviditást nyújtó programot, amire azért volt szükség, mert rendkívül szokatlan zavarok alakultak ki az amerikai repópiacon. A likviditást nyújtó aukciók tegnap kezdődtek 500 milliárd dollárral, és ma folytatódnak ugyanekkora összeggel, egészen a hónap végéig.

Nagyobb fedezet kell a határidőzéshez

A Keler jelentősen megemelte a BUX határidős kontraktusokra vonatkozó alapletét-követelményét, ilyen ügyletek megkötéséhez az eddigieknél nagyobb fedezetet kell elhelyezni a befektetési számlákon. Egy kontraktus megvételéhez (amelynek értéke a BUX pontértékének tízszerese forintban) eddig – az alap és a változó letét összesítésével – 37 ezer forintot kellett elkülöníteni, tegnap óta a szükséges összeg 91 ezer forint. Ezzel a jelenlegi BUX-árfolyam alapján kalkulált tőkeáttétel nyolc-kilencszeres szorzóról 3,5-re csökken. Tegnap öt percre felfüggesztette a tőzsde a BUX-határidős index kereskedését, és 20 százalékban maximálta a lehetséges napi árfolyammozgást. | VG