Hidegháborúvá durvulhat az amerikai–kínai konfliktus

Munkaszüneti nappal indul a hét az Egyesült Államokban, ma a Memorial Day alkalmából az amerikai fegyveres erőknél teljesített szolgálatuk közben életüket vesztőkre emlékeznek. Közben a távol-keleti tér­ségre szegeződik a befektetők fi­gyelme, Pekingben múlt csütörtökön jelentették be, hogy új nemzet­biztonsági törvényt vezetnek be Hongkongban, amely ellen a helyi törvényhozók és több külföldi állam is tiltakozott.A Bloomberg már hidegháborúnak aposztrofálta az ­új feszültséggócot, amely Kína és az Egyesült Államok között kiújult, a héten ez továbbra is bizonytalanságban tarthatja a fejlett piacokat.

Az ebben a hónapban már nyilvánosságra hozott makrogazdasági indikátorok arra utalnak, hogy a koronavírus-járvány miatt számos országban a gazdasági aktivitás szintje 10, némely gazdaságban akár 20 százalék feletti mértékben is csökkenhetett – írja az OTP heti kitekintő anyagában. Ugyanakkor a bizonytalanság jelentős, de érdemben mérsékelheti az érkező áprilisi magas frekvenciás adatok, amelyek majd teljes mértékben tükrözik a járvány hatását. Ezért lesz érdemes figyelemmel kísérni a héten a spanyol kiskereskedelmi forgalmi statisztikát, az amerikai háztartások bevételeit és fogyasztását, valamint a májusi munkanélküli-segély iránti új kérelmek számát. Egyre fontosabb kérdéssé válik, hogy milyen gyors lehet a kilábalás, illetve hogy a lezárások mennyiben jelentenek tartós sokkot a gazdaságnak. Ennek eldöntésében Módos Dániel, az OTP elemzője szerint a beérkező bizalmi és beszerzésimenedzser-indexek segíthetnek.

Az előző kamatdöntés óta eltelt időszak tanúsága szerint a jegybank sikeresnek tekinthető kettős céljának elérésében – véli az OTP szakértője. Egyrészt a magasabb rövid kamatok hatására egészen 350 közelébe erősödött vissza a forint. A hozamgörbe hosszú végét célzó programoknak és a javuló pénzpiaci hangulatnak köszönhetően a hosszú hozamok a vírus előtti szintek közelébe estek vissza, az Államadósság Kezelő Központ aukcióin is megfelelő volt a kereslet, így a jegybank a korábban tervezett heti körülbelül 80 milliárd forintnál kevesebb állampapírt vett, és későbbre tartalékolhatta a puskaport. Összességében tehát a romló konjunktúra és a mérséklődő inflációs nyomás, valamint a stabilizálódó pénzpiaci helyzet – stabilizálódó árfolyam, visszafogott jegybanki állampapír-vásárlás mellett is alacsony hosszú hozamok – azt vetíti előre, hogy a jegybank a közeljövőben akár hozzá is nyúlhat a régióban már magasnak számító kamatszinthez. A mostani üléssel kapcsolatban fontos kérdés, hogy ezzel összefüggő utalások bekerülnek-e a közleménybe. Befutnak még itthonról az első negyedéves beruházási adatok, a márciusi bruttó bérek és az áprilisi munkanélküliségi ráta is.