Átrendezheti az európai portfóliókat az elnökválasztás
S. V. | Az európai nagyvállalatok közül az energetikai és az autóipari cégek piaci kilátásait befolyásolhatja a legnagyobb mértékben a november 3-án esedékes amerikai elnökválasztás eredménye – állapítja meg a UBS tanulmánya. Jelenleg az euróövezeti kivitel 14 százaléka az Egyesült Államokba irányul, többek között ezért van nagy jelentősége, hogy ez az óriási külkereskedelmi volumen milyen szabályozás, védővámok vagy állami támogatás alá esik, attól függően, hogy republikánus vagy demokrata elnököt választanak a tengerentúlon. A svájci bankház szakértői úgy vélik, ha valamelyik párt tarol, vagyis többséget szerez a szenátusban és a képviselőházban is, annak hatása felerősödve jelentkezhet a részvénypiacokon, vagy épp a dollár árfolyamában.
Bár a befektetési bank szakértői most tartósan, még évekig alacsony kamatokra és inflációra számítanak Amerikában, ám figyelmeztetnek: ha bármelyik politikai erő nagyobb költségvetési mozgástérhez jut, akkor a vártnál hamarabb elindulhat a fogyasztói árak emelkedése, ami a központi bankot (Fed) kamatemelésre kényszerítheti. A UBS túlértékeltnek tartja a mostani dollárárfolyamot mind a font, mind az euró ellenében – e mögött az egyik mozgatórugó Trump gazdaságpolitikájának hatása a gazdaságösztönző programokkal, vállalati adócsökkentésekkel, deregulációval, védővámokkal, de emellett a csúcsra járó tőzsdeárfolyamok és az alacsony kamatok is erősítik a dollárt. A bank szakértői szerint mindkét elnökaspiráns győzelme után gyengülhet az amerikai deviza (többek közt az egyre aggasztóbb eladósodás miatt), Biden-siker esetén viszont az esés gyorsuló ütemben mehet végbe.
A demokratákkal járnának jobban az európai autószektor amerikai gyártással rendelkező és főként az oda beszállító cégei: egyrészt vélhetően megszabadulnának a Trump által többször elhalasztott vámtarifák rémképétől, másrészt joggal számíthatnak az elektromos gépjárművek térnyerésének állami támogatására. Nagyobb szubvencióban bízhatnak Amerikában a megújuló energiaforrásokat használó közműszolgáltatók is, a szektor európai beszállítói így szintén demokrata győzelemben érdekeltek inkább. Trump újrázása viszont az európai energetikai, automatizációs és robotikai szektor részvényeit hozná helyzetbe. A jelenlegi elnök által meghozott adócsökkentések kivezetése viszont elbizonytalaníthatná a befektetőket: ismert, hogy a demokrata jelölt 21-ről 28 százalékra emelné a társasági adó kulcsát. Semleges szektorokat is talált a UBS: Bidennel és Trumppal is alapvetően egyformák az európai mesterséges intelligencia, a big data, a felhőszolgáltatások és az 5G-ágazatok kilátásai november 3-át követően.
