Hamar termőre fordulhatnak a Gloster akvizíciói

K. T. | Újabb hazai kispapírról kaphatnak naprakész információkat a befektetők, miután az Erste Befektetési Zrt. tegnap 4135 forintos célár mellett megkezdte a Gloster részvényeinek követését. A brókercég elemzésében kijelölt 12 havi árfolyam-várakozás bő ötö­dével magasabb a Budapesti Értéktőzsde Xtend kategóriájában jegyzett IT-cég jelenlegi kurzusánál, az ajánlás ezzel összhangban vétel. A pesti parketten tavaly megjelenő Gloster eddig is aktív volt a felvásárlási pia­con – a networking tevékenységgel foglalkozó Euroways Kft.-t 2019–2020 között két lépcsőben, a Macrogate Kft.-t pedig tavaly vásárolta meg, míg a felhőalapú szolgáltatásokat kínáló KingSol Zrt.-t idén integrálja a csoportba –, de növekedési céljaihoz további felvásárlásokat is tervez, az Erste ezért egy alap- és egy gyorsított akvizíciós modellt is épített a vállalatértékeléshez, amelyet 80-20 százalékos súllyal vett figyelembe a célár meghatározásakor.

A legvalószínűbb alapforgatókönyv csupán egyetlen újabb, 750 millió forint értékű akvizíciót feltételez 2023 elején, amitől 150 millió forint körüli EBITDA-bővülés várható, azután pedig organikusan növekszik tovább a vállalat. Ebben a modellben 2023-ra megduplázná tavalyi, 361 milliós EBITDA-ját a vállalatcsoport, adózott eredménye pedig a háromszorosára növekedhet, átlépve ezzel a félmilliárd forintot. Egy ilyen szcenárió esetén 4405 forintos fair érték adódik a Gloster-papírokra.

A gyorsabb akvizíciós pályát feltételező modell az előzőnél csaknem háromszor nagyobb, összesen kétmilliárd forint értékű – jövő év elején egy félmilliárd, 2022 végén pedig egy 1,5 milliárd forintos – akvizícióval számol, ami 400 milliós növekedést adhat az EBITDA-nak. Igaz, ehhez 1,6 milliárd forint körüli addicionális hitelfelvétel is szükséges lehet. Ebben az ütemezésben akár már 2023-ra átlépheti az egymilliárd forintos szintet az EBITDA, az adózott nyereség azonban – a jelentős akvizíciók amortizációt növelő hatása miatt – ekkor még nem lenne magasabb az alapmodellben szereplőnél, 2024-től viszont fokozatosan nőne a különbség a két modellben szereplő adózott eredmény között. Ebben az esetben 5350 forint lenne a részvény fair értéke.

A brókerház szerint a Standard kategória kritériumait körülbelül egy év múlva teljesítheti a Gloster, amitől már csak az IFRS számviteli szabványra való átállás, valamint a tulajdonosi kör legalább százfősre duzzasztása választja el a társaságot. Az utóbbi a részvénypakett mintegy negyedét birtokló Nemzeti Tőzsdefejlesztési Alap részleges kiszállásával valósulhat meg.

A 4iG szállítja az ország új szuperszámítógépét

Konzorciumi tagként nyert meg jelentős összegű európai uniós nyílt közbeszerzési eljárást a 4iG. A magyar technológiai vállalat a Kormányzati Informatikai Fejlesztési Ügynökség megbízásából szállíthat 5 PFlops kumulált teljesítményű új szuperszámítógépet és az azzal integrált adattárolókat, valamint gépészeti eszközöket a Debreceni Egyetem Szuperszámítógép Központjának. A megbízás kiterjed az informatikai eszközök rendszerbe állítására, integrációjára és támogatására is. A nettó 3,138 milliárd forint értékű eljárásból 1,88 milliárd forinttal részesül a 4iG. | VG