Elkezdődött a gyorsulás

A harmadik negyedévben a bruttó hazai termelés 0,8 százalékkal haladta meg az előző három hónap szintjét, igazolva ezzel, hogy a konjunktúraciklus mélypontja 2003 első negyedéve volt, és elkezdődött a gyorsulás. A növekedési számok megegyeznek a Központi Statisztikai Hivatal által egy hónapja közölt adatokkal, a most megjelent részletek azonban több helyen meglepetést jelentenek.

A szakértők a magasabb növekedési ütem mellett szerkezeti javulásra is számítottak, ez azonban nem következett be. A megtermelt jövedelem felhasználásában továbbra is a fogyasztás viszi a prímet, sőt, még emelkedett is a háztartási fogyasztás dinamikája. Eközben a beruházások is rákapcsoltak, így törvényszerű, hogy a teljes belföldi felhasználás megugrása az import növekedését eredményezte. Utoljára két és fél éve volt ilyen mértékű a behozatal bővülése, és dacára annak, hogy az export is jelentős élénkülést mutat, az export-import olló 10 százalékpontnyi szélességre nyílt.

Ugyanakkor javulásra utaló jelek is megtalálhatók: az export mellett a készletezési tevékenység is rendkívül gyorsan bővült, így feltehető, hogy az import újabb meglódulása már a vállalati aktivitás növekedését jelzi - mondja Barcza György, az ING Bank elemzője. A közgazdász úgy véli, hogy lakáshitelezési szigorítások és a jövő évi alacsonyabb reálbér-növekedés mérsékelheti a lakosság vásárlási kedvét, így van esély a jelentős korrekcióra.

A külkereskedelmi mérleg adatai az utolsó hónapokban már az export-import olló záródását mutatták az árukereskedelem területén. Tehát nem kizárt, hogy már az utolsó negyedév is szerkezeti javulást mutat majd, bár az igazi változást csak a lakossági fogyasztás mérséklődése hozhat.

Az év utolsó hónapjaiban tovább gyorsulhat a gazdaság, az éves alapon 2,9 százalékos GDP-növekedés újra 3 százalék fölé kúszhat, az éves átlagos mutató azonban így is a legalacsonyabb lesz 1997 óta. Jövőre tovább nőhet a lendület, a vélemények azonban megoszlanak arról, hogy milyen mértékű lehet a fellendülés. A legtöbben a 3 százalékot alig meghaladó 2004-es GDP-növekedést várnak, vagyis igen kis mértékű élénkülést. Barcza ennél optimistább, számításai szerint jövőre a bővülés 3,6 százalék körül lehet majd.