Rövid távra érdemes lekötni a pénzt
Elemzők szerint a hétfői fél százalékpontos kamatcsökkentés után még az idén hasonló mértékű kamatvágással rukkolhat elő a jegybank - írja az ebroker. Ennek ellenére nem egyértelmű, hogy érdemes-e rövid távon állampapírt, illetve államkötvény alapú befektetési jegyet vásárolni, pár hetes-hónapos időtávon ugyanis a bankbetét nagyobb hozamot biztosít. Aki viszont a következő fél évben nem akar a megtakarításához nyúlni, annak érdemes állampapírban gondolkoznia.
A következő hónapokban a piaci elemzők szerint tovább folytatódhat a jegybanki alapkamat mérséklődése: szilveszterig további fél százalékponttal, vagyis kerek tíz százalékra mérséklődhet az alapkamat. Fórián Szabó Gergely, a CA-IB Alapkezelő Rt. elemzője azonban csak ötven-hatvan százalékos valószínűséget ad egy ekkora kamatcsökkentésnek. Benne van a pakliban, hogy ennél kisebb lesz a kamatcsökkentés, vagy akár az is, hogy kamatemelésre kényszerül az MNB - teszi hozzá. Emiatt Fórián óvatos: középtávon egyértelmű az állampapírok, illetve a befektetési alapok hozamelőnye, ám aki csak az év végéig spekulál, az jobban járhat, ha továbbra is a bankbetétet választja. Szó ami szó, a kereskedelmi bankok a hétfői kamatcsökkentés ellenére kivárnak, egyedül a Magyar Külkereskedelmi Bank (MKB) döntött kamatmérséklésről.
Bizakodóbb a Concorde Rt. elemzője: Samu János szerint egyértelmű, hogy a jegybank decemberig fél százalékpontot tovább farag a kamaton, ami az állampapírpiacon is továbbgyűrűzik majd. Így ott a mérsékelt hozamcsökkenésnek köszönhetően a befektetési alapok árfolyama növekedni fog, így az alapok hozama nagyobb lehet a bankbetétek kamatánál.
Hosszabb távon még optimistábban látja az állampapírpiacot az elemző: alaphelyzetben 2005-ben egy-másfél százalékpontos jegybanki alapkamat-csökkentésre számít. Samu János ugyanakkor úgy véli, hogy ha a parlament módosítja a jegybanktörvényt és a monetáris tanácsba a nagyobb kamatcsökkentés hívei kerülnek, úgy akár 3-3,5 százalékponttal is eshet az alapkamat 2005-ben. A kamatcsökkentés pedig magával húzza a rövid lejáratú állampapírok hozamát, tetemes nyereséget fizetve az állampapír-alapok befektetőinek. A hosszabb lejáratú - 5-15 éves - hozamok csökkenése ugyanakkor már nem a kamatoktól, hanem a befektetői bizalomtól és a forint árfolyamától, vagyis végső soron a folyó fizetési mérleg hiányától függ, így ezen az oldalon csodára - vagyis komoly hozamesésre - jövőre sem számíthatunk - mondta Samu János. (mh -e broker)
