Menetrend szerinti, 50 bázispontos emelés az alapkamaton

Az előzetes várakozásokkal összhangban fél százalékponttal, 7 százalékra emelte a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsa az alapkamatot. Előzetesen voltak, akik csak kisebb mértékű vagy későbbi szigorításra számítottak, de az elmúlt napok bizonytalan hangulatában valószínűleg nagy csalódásként élték volna meg a befektetők, ha mégsem az 50 bázispontos javaslat nyer. Simor András jegybankelnök a döntést követően elmondta: volt egy 25 bázispontos javaslat is a tanács előtt, de jelentős többséggel az 50 bázispontosat fogadták el.

A sajtótájékoztatón két fontos üzenet is elhangzott: egyrészt még mindig elérhetőnek tartja 2013-ra a 3 százalékos célt a prognózisok alapján a stáb. A másik, hogy ehhez tovább kell fokozni a szigort, vagyis még a következő negyedévben is jöhet kamatemelés. Ez a gazdasági növekedést tekintve kedvezőtlen fejlemény, habár, figyelembe véve, hogy néhány szakértő szerint már majdnem akkora a baj az európai gazdasággal, mint 2009-ben, akár alacsonynak is mondható a mostani kamatszint az akkori, 9,5 százalékhoz képest.

A középtávú prognózist is módosította a jegybank, a korábbi 4,7-es helyett már 5 százalékos átlagos drágulást vár jövőre, 2013-ra viszont az alappálya szerint 2,6 százalékra szelídülhet a pénzromlás. A gazdasági növekedésre vonatkozó előrejelzést pedig 0,1 százalékra rontotta le a korábbi 0,5-ről az MNB-stáb, egy évvel később is mindössze 1,6-es GDP-emelkedést tartanak valószínűnek. Az inflációt kedvezőtlenül befolyásolja az áfaemelés mellett a minimálbér, azonban ez utóbbi hatást a jegybanki számítások szerint jövőre még sikerül a kormány által alkalmazott kompenzációval kezelni, csak a későbbiekben okozhat feszültséget. A magyar gazdaságot a globális növekedés lassulása fékezi az exporton keresztül, de fogyasztásbővülésre sem számítanak az MNB-nél.

Az elmúlt hónapban kisebb pozitív korrekciót mutatott a magyar kockázati megítélés, de még mindig nagyon érzékenyen reagál a globális sokkokra. Ezért elemi szükség van az IMF-fel és EU-val történő megállapodásra – fejtette ki Simor. Szerencsétlennek tartja viszont azt a közleményt, amelyet a Nemzetgazdasági Minisztérium adott ki a kamatdöntésről. Abban károsnak nevezik a monetáris tanács döntését, Simor szerint viszont ez a jegybank függetlenségét csorbítja.

Amennyiben fennmarad a nyomás a magyar pénzpiacokon, az MNB-nek folytatni kell a szigorítást – vélekedik Kondrát Zsolt, az MKB Bank vezető közgazdásza, aki szerint még korai lenne megmondani, hol lehet a vége az emelési ciklusnak. Arra is felhívta a figyelmet, hogy az NGM téved, mert a kamatemelés a jelen helyzetben mindaz árstabilitást mind a növekedést támogatja.

Optimális esetben a kormány megállapodik az EU-val és az IMF-el, megnyugodhatnak a piacok, esetleg elkerülhető lesz a további kamatemelés, és már csak az eurózóna egyben maradásáért kellene „drukkolnunk” – véli Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő portfóliómenedzsere, de megegyezés hiányában szerinte tragikus forgatókönyvek következhetnek. n B. D.