Növekedett a buborékok fújásának kockázata

fed Egyre többször vetik fel a piaci szereplők, hogy a Federal Reserve pénznyomtatási programja eszközár-buborékokat fúj. A Dow Jones ipari átlagindex a héten megérkezett a 16 000 pontos mérföldkőhöz, a Standard & Poor’s 500 pedig elérte az 1 800-as szintet. Sokakat aggaszt, hogy a tőzsdék történelmi csúcsokon járnak – és az ingatlanárak tekintetében is komoly emelkedést láthatunk –, miközben a gazdaság továbbra sem teljesít jól. Elemzők arra figyelmeztetnek, hogy a részvényindexek túl gyorsan, túl sokat emelkedtek az elmúlt időszakban. Az S&P 500 index idén több mint 25 százalékkal került feljebb, amire nem volt példa az elmúlt egy évtizedben. Az S&P/Case-Schiller lakásár-index alapján közel 13 százalékkal emelkedtek az árak éves összevetésben, ami 7 éve a leggyorsabb növekedési ütem.

Janet Yellen – aki január után veheti át a Fed vezetését – ugyanakkor nem tart attól, hogy a Fed havi 85 milliárd dolláros eszközvásárlása buborékokat fúj. Yellen szerint addig kell folytatni a pénznyomtatást, ameddig a gazdaság nem mutat robosztus növekedést. A gazdaság ugyanakkor csak fokozatos kilábalás jeleit mutatja. Az idei harmadik negyedévben 2,8 százalékkal nőtt a GDP előzetes adatok alapján, ugyanakkor a kormányzat részleges leállása lassíthatta a kilábalás ütemét. William Dudley, a New York-i Fed elnöke azt mondta, hogy egyre biztatóbbak a kilátások.

A Fed által figyelt munkaerőpiac a javulás jeleit mutatja. Októberben több mint 200 ezer új munkahely jött létre a mezőgazdaságon kívül – ami majdnem kétszerese a várakozásoknak –, miközben a revízió szerint az előző hónapokban is jobb volt a munkaerőpiac állapota. A Fed „galamb” szemléletű tisztviselői azért nem aggódnak, mert az inflációs várakozások a 2 százalékos célszint alatt állnak. A Fed ma este teszi közzé a Nyíltpiaci Bizottság októberi ülésének jegyzőkönyvét, ebből kiderülhet, hányan álltak ki a pénznyomtatás mellett.