Korábban emelhet kamatot a Fed, de erős a gazdaság

LIKVIDITÁS A Standard & Poor’s 500 tőzsdeindex új történelmi csúcsra emelkedett pénteken annak ellenére is, hogy a befektetők korábbra teszik a Federal Reserve első kamatemelését. A múlt héten újabb 10 milliárd dollárral csökkentette a Fed a havi pénznyomtatási programját, így áprilistól már csak 55 milliárdnyi eszközt vásárol a bank. Ez volt az első ülés, amit Janet Yellen vezetett. A Fed megszüntette a munkanélküliségre vonatkozó iránymutatását, miszerint 6,5 százalékos rátánál megfontolják a 0-0,25 százalékos alapkamat emelését; a munkanélküliség gyorsabban csökken, és a Fed ezzel szerette volna konzisztenssé tenni a kommunikációját a lépéseivel, hiszen nem terveznek kamatemelést a közeli jövőben.

Yellen mégis egészen konkrét iránymutatást adott. Szerinte a pénznyomtatási program megszüntetése után – a piac szerint a Fed havi 10 milliárddal csökkentheti a program összegét – hat hónappal már emelheti is a kamatot a jegybank. Szavai után többen már 2015 első felére teszik az első kamatemelést, és a 10 éves államkötvények hozama több mint 10 bázisponttal emelkedett. Több elemező felveti, hogy Yellen túl konkrétan fogalmazott, szűkítetheti a jegybank mozgásterét, és ez nem is feltétlenül kedvező a gazdaság számára.

Az USA gazdasága mégis egyre erősebb, már leminősítés sem fenyegeti, hiszen a Fitch levette a negatív kilátást, és a bankok működése is stabilabbnak tűnik. A Fed stressztesztjén a 30 bankból egy nem teljesítette a minimális tőkekövetelményt.