Kamatcsökkentési ciklust kezdhet az MNB

Kedden tartja márciusi kamatdöntő ülését az MNB monetáris tanácsa. A döntéshozók korábban több alkalommal is jelezték, hogy a márciusi inflációs jelentés előrejelzésitől teszik függővé a jövőbeli kamatpályát.

Az OTP elemzőinek várakozása szerint a jegybanki stáb csökkentheti az idei évre vonatkozó inflációs előrejelzését, és könnyen elképzelhető, hogy ehhez az eredményhez alacsonyabb kamatpálya is tartozik majd. Az EKB mennyiségi lazítása is teret enged a kamatcsökkentésnek, ahogy az is, hogy a múlt héten a Fed nyíltpiaci bizottsága mérsékelte az idei és jövő év végére vonatkozó előrejelzéseit az amerikai irányadó kamatra vonatkozóan, így akár 20 bázisponttal, 1,90 százalékosra mérsékelheti az alapkamatot a monetáris tanács, egy háromlépcsős kamatcsökkentési ciklus első lépéseként – véli Szaniszló Bálint, az OTP Bank elemzője, aki szerint az év végéig 1,5 százalékos lehet a kamatszint.

Kedden jelennek meg az Egyesült Államok februári inflációs mutatói. Az elemzői várakozás szerint maradhatott a -0,1 százalékos index és az 1,6 százalékos maginfláció, azaz továbbra is főként az energiaárak csökkenése szorítja le az inflációt, ám az alapfolyamatok esetében jóval egészségesebb az árdinamika, mint az eurózónában. Egy esetleges meglepetés szinte biztosan kilengésekhez vezet majd a piacokon, és akár a hazai állampapírok esetében is érdemi mozgásokat okozhat, ahogy az két hete a vártnál jobb munkapiaci adatok (erőteljes hozamemelkedés), vagy múlt héten a Fed meglepő módon nagyot csökkenő kamatvárakozásai (erőteljes hozamesés) után történt.

Kínától az eurózónán át az Egyesült Államokig több fontos beszerzési menedzser index értéke is napvilágot lát a héten. Főként a Markit intézet európai mutatói és a német IFO index lehet érdekes, mindegyikük tekintetében javulást ígér a Reuters konszenzusa.