Ütésálló az eurózóna - nem úgy, mint a britek

Másfél éve a legalacsonyabb szintre esett vissza az eurózónában a vállalatok növekedésének egyik fő irányjelzője, a beszerzési menedzserindex (PMI): a feldolgozóipar és a szolgáltató szektor teljesítményének összevont (kompozit) mutatója júliusban az előzetes adat szerint 52,9 pont lett a júniusi 53,1 pont után (az 50 pont feletti érték növekedést jelent). Az indexet összeállító IHS Markit kommentárjában kiemelte: a növekedés üteme csak kissé maradt el az első félév átlagától, a foglalkoztatás részindexe pedig öt és fél éve nem látott mértékben emelkedett.

Az összképet kissé lerontja, hogy az elemzők által vártnál jobb kompozit PMI alapvetően a valutaövezet két legnagyobb gazdaságának, Németországnak és Franciaországnak köszönhető, a többiek körében mind a feldolgozóiparban, mind a szolgáltató szektorban lassult a tempó.

Összességében az eurózóna gazdasága meglepően ellenállónak bizonyult a Brexit, illetve franciaországi terrortámadás hatásaival szemben – emelte ki kommentárjában Chris Williamson, a Markit vezető közgazdásza. A mostani adat azt vetíti előre, hogy idén 1,5 százalékkal bővülhet a GDP a valutaövezetben – tette hozzá az elemzés –, de a fellendülés törékenysége még bőséges teret ad a további élénkítő lépésekkel kapcsolatos

találgatásoknak. A harmadik negyedév 0,3 százalékos gazdasági növekedést hozhat – ez azért jócskán elmarad az év elején várt 0,6 százaléktól.

Nem meglepő módon sokkal erősebben reagált az uniós kilépésről döntő népszavazásra az Egyesült Királyság üzleti szektora. A kompozit PMI a bőven növekedést tükröző júniusi 52,4 pontról az erőteljes zsugorodást jelentő 47,7 pontra esett vissza, ezen belül különösen az ország gazdasági húzóerejének számító szolgáltatási szektor szenvedett: a 47,4 pontos index 2009 márciusa, vagyis a válság mélypontja óta a leggyengébb, júniushoz képest pedig akkorát esett a mutató (4,9 pontot), mint még soha az index húszéves történetében. A részindexek közül ugyancsak soha nem látott mértékben csökkent a termelés, illetve az új megrendelések kompozit mutatója, nem is beszélve a szolgáltató szektoron belül várakozásokról – ez több mint tíz pontot zuhant –, ami mind azt mutatja, hogy az üzleti körök nem sok jóra számítanak a Brexit okozta bizonytalanság közepette. Egyedül a feldolgozóipari export növekedésének részindexe tudott emelkedni, nyilván a font ugyancsak a Brexit által kiváltott gyengülése miatt.

A PMI-mutatók fényében a harmadik negyedévre 0,4 százalékos GDP-csökkenés várható az Egyesült Királyságban - jelezte Williamson -, bár sok függ attól, hogy a július egyszeri mélypontot jelentett-e vagy még tovább is romolhat a helyzet. A brit jegybank (BoE) múlt héten ismertetett üzleti jelentése szerint egyelőre nem érzékelhető a tevékenységek jelentős romlása, a bizonytalanság azonban nagyon erősödik.