Büntették a Telekomot a befektetők
Zuhanással nyitott tegnap a Magyar Telekom részvényárfolyama, a jegyzés már délelőtt 506 forintig csúszott. Napközben még úgy tűnt, tartani tudja az 510 forintos szintet, ám az eladók csak egyre érkeztek a parkettre, zárásra közel 4 milliárdos forgalom mellett 503 forintra kalapálták az árfolyamot, ami 3,8 százalékos napon belüli értékvesztést jelent. Ez meghaladja az elemzői jóslatokat is, amelyek a szerdai gyorsjelentés láttán 10-15 forintos árzuhanásról szóltak. Az eladási hullám azért volt borítékolható, mert a piac biztosra vette, hogy jó eredmények esetén a Telekom menedzsmentje magasabb, legalább 35 forintos osztalék kifizetésére tesz majd javaslatot, a gyorsjelentésben ezen a soron azonban a jövő évre is 25 forint szerepel.
Szabó János gazdasági igazgató az évértékelő sajtótájékoztatón az óvatos osztalékpolitikát firtató kérdésünkre azt mondta: a hazai piacon élesedik a verseny, nőnek a kockázatok, ezért a menedzsment inkább az óvatosság mellett tette le a voksát. A társaság adósságrátáját sikerült ugyan a komfortzónába, 39,3 százalékra csökkenteni, mértékét azonban továbbra is magasnak tartják, a cél a sáv közepe, azaz a 35 százalék elérése. Emellett – mint Szabó János rámutatott – a társaságnak tartalékolnia is kell. Mindez akár úgy is értelmezhető, hogy a Telekom jobban tart a Digi megjelenésétől, mint azt mutatja, bár a gazdasági igazgató a sajtótájékoztatón azt állította: a negyedik szolgáltató megjelenése előreláthatóan nem rombolja majd le a Telekom piacát, ahogy korábban Franciaországban az Iliad. Fokozódó árversenyre ugyanakkor számít a cég, és nemcsak a Digi, hanem a többi konkurens cég részéről is, amelyek folyamatosan építik és fejlesztik hálózatukat.
A számok azonban mégis mást mutatnak, a 2017-re vonatkozó prognózisban a menedzsment a korábbinál konzervatívabb várakozást fogalmazott meg bevétel- és EBITDA soron, a szabad cash flow azonban 5 milliárddal 55 milliárdra emelkedik a Crnogorski Telekomban lévő részesedés eladása nélkül, ami részvényenként további 36 forintot hoz majd. Ebből bőven lehetne például 30 forintot fizetni a részvényeseknek úgy, hogy adósságcsökkentésre is maradna. Christopher Mattheisen, a társaság vezérigazgatója ezzel kapcsolatban azt mondta, hogy egy 560 milliárdos árbevételű cég esetében az 5 milliárdos többlet a cash flow-ban nem számít kiugrónak, szemben a potenciális kockázatokkal. Tény, hogy a 25 forintos osztalék tegnapi árfolyamon is 4,9 százalékos hozamot jelent, ami a jelenlegi kamat- és hozamkörnyezetben jónak számít, hosszú távon azonban már kevésbé vonzó. A vezérigazgató egyébként sikeresnek értékelte az elmúlt évet, 2,8 millió háztartásba jutottak el 30 Mbit/s sebességű internettel, és idén további negyedmillió ügyfél csatlakozhat a hálózathoz. A külső 4G-s lefedettség év végére elérte a 98 százalékot, a beltéri a 87 százalékot, a felhasználók száma pedig az 1,5 milliót.
