Mérséklődhet a maginfláció
A fogyasztói árindex értéke az év végéig – a tavalyi üzemanyagár-csökkenés bázishatása miatt – újra nő, majd fokozatos mérséklődést követően a 3 százalékos inflációs cél szintjén stabilizálódik. Az adószűrt maginfláció a következő hónapokban kissé emelkedik, ezután a külső dezinflációs hatások miatt a korábban vártnál alacsonyabb pálya mentén 3 százalékra csökken – olvasható a Magyar Nemzeti Bank (MNB) által közölt szeptemberi Inflációs jelentésben. Az már a keddi kamatdöntés után ismertté vált, hogy az MNB megemelte az idei inflációs és növekedési prognózisát. Eszerint a jegybank a júniusban várt 3,2 helyett 3,3 százalékos pénzromlásra számít, a GDP éves bővülését pedig 4,3 helyett 4,5 százalékosra feltételezi.
Az MNB szerint a monetáris politika mellett több kormányzati lépés együtt erősíti a makrogazdasági egyensúlyt és csökkenti a külső sérülékenységet. A Magyar Állampapír Pluszból már csaknem 2000 milliárd forintért jegyeztek a júniusi indulása óta, a vásárlások több mint fele ráadásul az állam számára új forrásként jelentkezett. Az elfogadott jövő évi költségvetési törvény alapján a GDP-arányos hiány – jelentős tartalékok fenntartása mellett – 1 százalékra mérséklődik. A költségvetési politika 2019 után 2020-ban és a konvergenciaprogram szerint 2021-ben is anticiklikus hatású marad.
Folytatódik a reálgazdasági felzárkózás az MNB várakozása szerint, az eurózónához viszonyítva fennmarad az átlagosan 2 százalékpontos növekedési többlet. Meghatározó marad a lakossági fogyasztás szerepe a gazdasági növekedésben, a fogyasztást a kedvező jövedelmi alapfolyamatok mellett a bővülő háztartási hitelezés, a korábban felhalmozott jelentős nettó pénzügyi vagyon, a fogyasztói bizalom magas szintje, illetve a lakáspiaci beruházások másodkörös hatásai is támogatják.
A cégek beruházási kedve erős marad, amit a dinamikus vállalati hitelezés és a növekedési kötvényprogram is támogat. Az uniós források effektív felhasználása az idén tetőzik, majd fokozatosan csökken, aminek szerepe lesz az állami beruházások mérséklődésében. Az export a korábban előre jelzettnél visszafogottabban emelkedhet a globális gazdasági kilátások folytatódó romlása miatt. A munkaerőpiaci előrejelzés szerint a foglalkoztatás bővülése lassul, a munkanélküliségi ráta pedig 3,3 százalékos történelmi mélypontra csökken. Emellett az idén is 11 százalék körüli, míg a következő években fokozatosan mérséklődő, de továbbra is erőteljes béremelkedés jellemezheti a versenyszférát. A bérmegállapodásban rögzített járulékcsökkentések ugyanakkor mérséklik a költségoldalról jelentkező inflációs hatást.
