Döntött a Magyar Nemzeti Bank: győzött a forint
Továbbra is kivárásra játszik a Magyar Nemzeti Bank, a monetáris tanács a mai kamatdöntő ülésén ugyanis változatlanul hagyta az alapkamatot. Utoljára tavaly szeptemberben lazított a monetáris kondíciókon a jegybank, így a mostani volt a 11. alkalom, hogy változatlanul 6,5 százalék az irányadó ráta.
A döntés megfelel az elemzői várakozásoknak, elemzők szerint az inflációs folyamatok továbbra sem indokolják a kamatcsökkentések folytatását. Júliusban a vártnál magasabban alakult, 4,3 százalékos volt a fogyasztói árindex, miközben a piaci várakozás 4,1 százalékról szólt. Ez ugyan nem egy nagyon magas inflációs szint, de a jegybanki célt még mindig meghaladja. Ráadásul a drágulás még magasabb is lenne, ha nem lennének a kormányzati intézkedések.
Az árrésstopok 1,5 százalékkal csökkentik az inflációt, nélkülük 5,8 százalékra rúgna.
Ugyanakkor a monetáris lazítás mellett szólhat a nemzetközi kamatkörnyezet alakulása. Jerome Powel Fed-elnök múlt héten Jackson Hole-ban szokatlanul galambhangvételű beszédet mondott, amelyben megnyitotta az utat a szeptemberi kamatvágás előtt. A piac jelenleg egy 25 bázispontos vágást vár a szeptemberi és egyet a decemberi ülésre, azonban mindkét vágást erős kockázatok övezik.
A magyar jegybank szempontjából mindez azért kedvező hír, mert a Fed kamatcsökkentésével tovább nő az MNB mozgástere. A kamatkülönbözet növekedése újabb támaszt ad a hazai fizetőeszköznek.
Nagy kérdés azonban, hogy meddig tart a jegybank tűréshatára, ha a forint tovább erősödik. A hazai fizetőeszköz állta a sarat, sőt, egy kismértékű erősödést is láthattunk, amiben szerepet játszottak az orosz–ukrán háború lezárásával kapcsolatos pozitív fejlemények (Trump–Putyin- és Trump–Zelenszkij-találkozó), és aminek folytatása persze jelenleg kérdéses. Az elemző szerint egy 390 és 400 közötti árfolyam a monetáris politika szempontjából mindenképpen kellemes, de ez nem az az árfolyamszint, amire az MNB lazítani fog.
A kérdés inkább az, hogy mi az az árfolyamszint, ami már túl erős az MNB-nek, és amire már lazít. Ez egyelőre meglehetősen akadémiai kérdés, hiszen egy ilyen szinttől nagyon messze vagyunk
– mondta korábban a Világgazdaságnak Regős Gábor, a Gránit Alapkezelő vezető közgazdásza. Hozzátette, hogy ha az MNB ezt a szempontot egyáltalán figyelembe veszi, akkor meglepődne, ha egy 380 feletti árfolyam különösebben lázba hozná, egy 370 körüli viszont már biztosan.
A jegybank hangvétele mindenesetre továbbra is a szigorú maradhat, ez is kiderülhet 15 órától, Varga Mihály jegybankelnök ekkor tartja szokásos kamatdöntés utáni sajtótájékoztatóját. Az eseményt élőben közvetítjük.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.