A Moody’s Investors Service hangsúlyozta: „nem zárható ki” további hitelminősítői lépés az euróövezeti országok kapcsán, mert az Európai Stabilitási Eszköz (ESM), az övezet pénzügyi mentőcsomagja nem megy eléggé messzire.
Az a tény, hogy fiskális áttételek keletkeznek a stabilitási mechanizmussal az egyes országok között, és ezek alapján kell biztosítani a jövőben a támogatást lefelé mutató kockázatokat hordoznak a magán hitelezők kapcsán, „következésképpen, további leminősítések nem zárhatóak ki” – állapították meg a közgazdászok.
Az euróövezet úgynevezett periférikus államainak kötvényhozamai folyamatosan emelkednek, a brüsszeli csúcstalálkozó után. Portugália kötvényeinek „extra hozama”, vagyis a német kötvényhozam feletti felár az euróövezet fennállása óta a legmagasabb szintre került, melyet az a spekuláció fűt, hogy a hitelcsomag elkerülhetetlen.
A Standard & Poor’s, a világ legnagyobb hitelminősítője március 29-én minősítette le Görögországot és Portugáliát, amelyet elsősorban azzal indokolt, hogy az ESM keretében megvan az esély arra, hogy újra kell strukturálni adósságukat. Az ESM 2013-tól lép életbe, és az Európai Pénzügyi Stabilitási Eszközt (EFSF) váltja fel, ahol ilyen kitétel nincs. A Fitch Ratings, a legnagyobb európai hitelminősítő azt mondta, hogy az ESM nem csillapította azokat az aggodalmakat, amelyek abba az irányba mutatnak, hogy egyes nemzeteknek újra kell strukturálni államadósságukat (de facto államcsődöt kell jelenteniük).
Az ESM elég határozottan megerősíti azt a lehetőséget, hogy az adósság átütemezésre kerüljön, ha az országok nem felelnek meg a program feltételeinek – mondta Bart Oosterveld a Moody’s szuverén kockázati csoportjának ügyvezető igazgatója, jelentésének egyik szerzője a Bloombergnek. Mivel a magánhitelezők követeléseit rendelik alá az EU-szintű hitelezésnek, a talpra állás valószínűleg nagyon gyenge lenne a jelenlegi kötvénytulajdonosok körében a Moody’s szerint.
Néhány aspektusa a tervnek idővel javítani fogja a versenyképességet a szuverén adósság tekintetében a jövőben, azonban nekünk továbbra is 3-5 éves periódusra kell koncentrálnunk – mondta Oosterveld.