Újabb rekordok várhatók a Moltól

Igen jól sikerült a Mol második negyedéve, a vállalat eredménytermelése (CCS EBITDA) 20 százalékkal nőtt a tavalyi szintekhez képest. Az elemzői várakozásokat 8 százalékkal múlta felül a cég, így talán nem is akkora csoda, hogy a menedzsment az egész éves előrejelzést is jelentősebb mértékben megemelte. Az árfolyam új, 23 ezer forint feletti csúcsra emelkedett, vagyis mióta februárban írtunk a Molban rejlő befektetési lehetőségről, már több mint 15 százalékot lehetett keresni a részvényekkel. Mivel még mindig nem tartjuk drágának a papírokat, idővel akár újabb árfolyammagasságok is jöhetnek.

A második negyedévben legnagyobb meglepetést a kutatás-kitermelés szegmens okozta, itt a Mol 14 százalékkal vert rá a konszenzusra. Ez az eredmény saját várakozásainkat is jelentősen felülmúlja, amiben nagyrészt szerepet játszik egy értékvesztési tétel visszaforgatása. Úgy gondoljuk azonban, hogy még ezt leszámítva is a várakozások felett teljesített a Mol. A fogyasztói szolgáltatások (vagy kiskereskedelem) szegmense szintén jól szerepelt, a finomítás és vegyipar viszont nem tudta hozni a várakozásokat, és itt már éves alapon sem sikerült tovább nőni.

Azt már a jelentés előtt is érezni lehetett, hogy ilyen erős első fél évvel a háta mögött a menedzsmentnek meglesz a lehetősége, hogy feljebb húzza idei várakozásait.

Ezt meg is tették, az EBITDA-soron már nem 2, hanem 2,3 milliárd dollár feletti eredményt várnak. Ráadásul úgy, hogy közben a beruházási költések visszafogottabban alakulnak, aminek eredményeként a cég szabad készpénztermelése 0,8 milliárd dollár helyett 1,3 milliárd dollár vagy afeletti lehet. A kellően alacsony eladósodottsági szintekkel együtt ez persze azt is jelentheti, hogy a vállalat jövőre könnyen tovább emelheti majd a már egyébként sem rossz (papíronként 600 forint feletti) osztalékfizetését.

Mivel mindezek mellett a Mol részvénye az iparágban használt árazási mutatók alapján egyáltalán nem drága, látunk teret akár a további árfolyam-felértékelődés előtt is.