Megvalósulhatnak a Duna House közzétett célkitűzései

Optimista szemüvegen keresztül szemlélhetik a Duna House (DH) befektetői a következő időszakot az ötéves stratégia megjelenése után – közölte Gaál Gellért, a Concorde részvényelemzője. „Az ingatlancég hosszú távú céljai nem nevezhetők légből kapottnak, a vállalat pedig jobbára eddig is teljesítette a saját maga által támasztott elvárásokat” – mondta a szakértő. A DH még kedden este tette közzé a Budapesti Értéktőzsde honlapján a 2024 végéig terjedő időszak stratégiáját. Eszerint a menedzsment 17,8 milliárd forintos bevétel mellett öt év múlva már 3,2 milliárd forintos EBITDA-val és 2,2 milliárdos adózott eredménnyel tervez. Tavaly valamivel egymilliárd forint feletti volt a profit csaknem 8 milliárdos árbevétel mellett. A növekedési célok elérésének három meghatározó összetevője a dokumentum alapján az ingatlanirodák hatékonyságának növelése, a szinergiák kihasználása és az akvizíciók. A felvásárlásokból származó bevételek 2024-ben már 850 millió forintot adhatnak hozzá a 2,2 milliárdos adózott eredményhez. Az elemző úgy látja, hogy a vállalat a következő években akár 6-7 milliárd forintnyi készpénzzel is rendelkezhet, s ebből végrehajthatja a megfelelő akvizíciókat. A felvásárlási célpontok továbbra is ingatlan- vagy hitelközvetítéssel foglalkozó társaságok lehetnek (kényelmesebb esetben a cég már meglévő piacain), mivel a stratégia szerint továbbra is ez marad az ingatlanpiaci szereplő fő tevékenységi köre. Az akvizíciókhoz szükséges jelentős készpénzállomány mintegy felét a Concorde elemzője szerint a Növekedési kötvényprogramból bevont forrásból szerezheti meg a társaság. Ez részben magyarázza a stratégia publikálásának időzítését is, hiszen a megbízott hitelminősítő hétfőn adta ki értékelését, miszerint BB mínusz besorolást kaptak a DH kibocsátandó kötvényei, ami jobb a minimálisan elvárt értékelésnél. A vállalat pedig nem titkolja, hogy hitelek refinanszírozására és akvizíciós célra tervezi költeni az akár már a nyár végén kibocsátott kötvényekkel bevont tőkét.

Gaál Gellért végül kifejtette azt is, hogy az augusztus eleji részvényfelosztás mellett a mostani bejelentés is serkentheti az ingatlanközvetítő papírjainak likviditását. A jelen helyzethez képest a DH lényegében megháromszorozná eredményét a következő öt évben, ami vonzó üzenet a befektetőknek, akik már azt is kedvező körülményként értékelhetik, hogy a vezetőség az eddig megszokott egyéves előretekintésnél jóval távolibb és részletesebb célkitűzéseket vázolt. A Duna House kurzusa a keddi piaczárás után közölt hír hatására tegnap 11 százalékot megközelítő szárnyalásba kezdett a pesti börzén. Délelőtt 346 forinton forgott a részvény, igaz, a forgalom elenyésző, 400 ezer forint alatti volt. A záráshoz közelítve alábbhagyott a lendület, de így is a nap egyik nyertese volt a részvény 4,5 százalékos árfolyam-emelkedéssel.