Fémárak: túl a csúcson?
Az elmúlt 12 hónapban nagy lendületet vettek a színesfémárak. Ebben a felhasználói - részben acélipari - kereslet felfutása mellett az árupiacokhoz átpártolt befektetési alapok spekulációs felvásárlásai is komoly szerepet játszottak. A tőzsdei készletek így gyorsan leapadtak: a rézé például két év alatt alig tizedére zsugorodott a meghatározó Londoni Fémtőzsdén (LME).
A világpiaci előrejelzések ugyanakkor növekvő, több tízezer tonnás termelési hiányokat valószínűsítenek. A hiányfélelmeket a sztrájkhírek is erősítették, mindezek hatására több színesfém ára 15 éves csúcsot ért el az elmúlt hónapokban. A réz ára éppen a napokban érte el az említett csúcsát. E fémből erre az évre 600 ezer tonnával kisebb kínálatot jósoltak, mint keresletet. Az ezredforduló utáni pangás miatt ugyanis a beruházásaikat visszafogó, esetenként a kapacitásaikat is leállító termelők nem tudnak lépést tartani a hirtelen megugrott - főleg kínai - kereslettel.
Az elmúlt hét tőzsdei "fekete szerdája" viszont már azt mutatja, hogy túl magasra szöktek az árak. Az LME-n egy nap alatt 17 százalékkal zuhant a nikkel, 11 százalékkal a réz, 7 százalékkal a horgany, 6,3 százalékkal az ón, 6,1 százalékkal az alumínium és 5,3 százalékkal az ólom ára. Egy nemzetközi szakelemzői jelentés szerint ugyanis Kína rézkereslete 21 (és ezzel a globális igény is 3,3) százalékkal csökkent júliusban. A napokban kiadott egyes előrejelzések is óvatosabbá tették a befektetőket. A londoni Economist Intelligence Unit (EIU) szerint a réz, az ólom és a nikkel jövő évi átlagára is elmarad majd az ideitől, az alumíniumé pedig alig változik, miután a termelés jobban felzárkózik a kereslethez.
A szükséglettel kapcsolatos várakozásokat elbizonytalanították a kínai kereslet felfutásának lassulásáról szóló jelzések. Gyengültek azok a spekulációk, miszerint a nyersolaj drágulása fékezni fogja a világgazdaság fejlődését, és ezzel visszafogja az építő-, valamint a feldolgozóipar globális színesfémigényét is.
Más elemzők szerint viszont a fémpiacokat még mindig alapvetően a hossztendencia jellemzi a szűkös kínálat miatt. Kína idei rézfelhasználása eközben 10 százalékkal haladhatja meg a múlt évit.
